一个出色的基金经理应该是什么样子？巴顿·比格斯(摩根士丹利前首席战略官，研究和投资大腕)在他2010年出版的《对冲基金风云录》中，曾描述了这样一个形象：全神贯注于投资；不惜代价地拓展投资范围和寻找投资“真理”；会带着自己的组合入睡，在梦里磨着牙(承压前行)。以综合实力较强、风格多元著称的广发基金，内部就活跃着一群这类风格的基金经理：他们不断精进个人的投资思想，积极探索投资前沿，并为此构建不同形式的投资人员组合。在“主动+量化”这个近年来全球资管行业的热点领域里，广发就有两支优秀团队在探索，一支是由林英睿领衔的稳健策略部，另一支则是由专户投资部副总经理杨冬带领的团队。杨冬是广发基金自主培养的投研老将，他于2006年入行，2009年开始管理基金专户，迄今已有14年投资经验，2021年完成相关兼任备案程序后开始陆续接手管理公募产品，并取得良好的中长期业绩。根据基金定期报告披露数据，截至2023年末，杨冬管理着4只公募、4只私募资产管理计划，合计管理规模超149亿元。作为从业17年的老将，杨冬经历了多轮牛熊周期的考验，深刻体会到市场的复杂多变以及单一策略的局限性，由此触发了他对多策略投资模式的探索。他认为，每一种策略都有其周期属性，很难找到一个单一策略能持续地战胜市场。但如果通过多策略投资方法，或有望平稳跨越复杂变化的市场。在近两年探索的实践中，杨冬团队尝试将“主动+量化”结合：通过主动投资，把主要精力用于识别和寻找大的产业链机会；同时依靠量化的统计规律，在主动找不到系统性机会的时候，辅助组合稳健跑赢基准。通过大量借鉴和转化量化的研究成果，杨冬团队一方面能够实现用量化手段来不断验证主动投资策略的可靠性；另一方面亦可由此促使团队自身不断拓展“能力圈”外延，发现更多超额收益。01没有一种单一策略能持续战胜市场问：保罗·都铎·琼斯曾说“没有人能战胜机器，也没有机器能战胜人+机器的组合。”你是什么时候意识到构建多样化投资策略的必要性的？杨冬：我是2006年入行的，入行前几年做过行业研究员和基金经理助理，2
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