自去年下半年以来，高股息资产逐渐变得“人声鼎沸”，公募、银行、保险等各路资金纷纷涌入这一赛道。越来越多投资者开始思考：高股息资产的走强究竟是市场高质量转型过程中的必然结果，还是震荡行情下的“昙花一现”？扎堆涌入的资金是否会造成赛道拥挤？现在是否仍是“上车”的好时机？   日前，富达基金投资策略总监孟峤在接受记者专访时表示，对高股息资产的走红并不意外，放眼全球的各大主流市场，高股息资产尽管无法像那些科技巨头的股票一样拥有极高的收益弹性，但却始终拥有一批坚定的“粉丝”。在中国市场，已经有越来越多的投资者意识到，优质的高股息资产就像班级里那些始终稳定发挥在中上游水平的优等生，以持续的分红派息和波动较小的股价走势回馈投资者，给投资者带来长期稳健的持有体验。   赛道并不拥挤   对于高股息赛道而言，“人声鼎沸”是不是意味着“人多拥挤”？在这一问题上，孟峤从机构持仓比例和交易量的角度向记者阐述了自己的理解。   首先，从绝对数值方面观察，以银行、建材、煤炭、钢铁等红利指数里的主流行业为例，在过去十年，上述行业的公募持仓的比例均值基本不会超过1%。“哪怕是煤炭行业的公募持仓占比在去年年末迎来了一个历史小新高，但绝对值仍较小。截至2023年年末，煤炭行业在主动偏股型基金重仓股中持仓占比大约为1.1%。“这样来看，几大高股息行业的公募持仓占比与热门赛道白酒、半导体等动辄20%、30%的公募持仓占比相比，甚至稍显‘冷清’。”孟峤分析表示。   其次，从交易的角度观察，通过分析近两个月的成交量数据可以发现，的确有不少资金涌入防御性较强、高股息特征明显的周期类股票。“但近期的实际成交量和今年高股息赛道最火热的时候相比，已经下降了30%左右。因此从整体的交易金额和交易方向层面分析，我们认为资金并没有‘一股脑’地扎堆涌入高股息赛道。”孟峤表示。   长期利好因素仍在   在孟峤看来，高股息赛道的走强并非“昙花一现”，其背后有更长期的宏观因素支撑。“高股息资产在欧美市场一直被视为一类非常重要的配置方向，而高股息策略在A股市场受到越来越多关注，其实是市场渐步迈入高质量发展阶段的一个缩影。”孟峤解释说：“我们观察到一个有趣的现象，上市公司的整体业绩增速和国家GDP密切相关。当经济从高速扩张阶段转变为高质量发展阶段的过程中，越来越多已经形成行业壁垒的上市公司也会迎来运作
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