示，今年以来有色板块涨幅较大，超额收益主要是由黄金、铜等有色金属价格上涨驱动。随着金属价格上涨，相关公司盈利预期改善，权益市场交易涨价预期，进而推动股价上行。具体来看，3月以来，金价迭创历史新高、铜价创2023年以来阶段新高，而海外大类资产间却出现相关性背离，背后演绎着通胀交易这一共同主线。海外“再通胀”预期升温，近期美元、美债收益率走强，有色金属上涨。其中黄金价格走强，受到多头资金边际定价主导，包括多国央行增持黄金、部分投资者担忧美元信用购买黄金、对冲基金博弈降息增配黄金等，同时也受益于地缘风险上升避险需求带来的溢价。而铜价上涨，更多是交易供给端扰动增加，如部分地区铜矿关停加剧，同时从需求端上看海外制造业需求正在复苏，如美国补库周期开启、东南亚国家制造业高景气等。   展望后市，黄稚对记者表示，近期股市震荡盘整，资金止盈意愿加强，周期板块由于商品价格上涨有一定防御性，但贵金属、工业金属等板块在近期上涨速度较快，在一定程度上存在获利了结回调压力，中期来看，美联储降息预期反复也将加剧有色金属价格扰动。但从全年或更长维度来看，上游周期品仍然具备配置价值。在流动性趋于宽松、经济复苏需求回暖预期、供给端扰动加剧之下，金属价格或有望维持在较高水平。   从细分有色子板块方面来看，黄稚认为，在贵金属方面，美国近期公布3月CPI和核心CPI超市场预期，美联储降息预期再度延后，但黄金价格表现仍较为坚挺。短期来看地缘风险持续推升黄金避险价值，中长期来看全球各国央行资产配置中黄金的地位不断上升，央行购金持续增加，贵金属具备配置价值。从历史上看，在美联储加息停止至预期降息期间，黄金投资机会比较值得关注。   工业金属方面，黄稚表示，从供给上看，今年全球铜矿供给增长受限、供应扰动加剧，矿端紧张已向冶炼端传导，长期供应预期也有所收紧。从需求上看，海外制造业复苏有望带动需求回暖，国内电网投资、家电、新能源、消费电子、汽车等行业需求对于工业金属有所支撑。铜和铝在今年供给增长偏紧的状态下，价格向上弹性更多取决于需求恢复程度。当前工业金属进入传统旺季，需求恢复仍待观察验证。   能源金属方面，黄稚分析，近期供给扰动逐步消退，新能源汽车市场需求回暖、排产向好。补库需求下短期内锂价或震荡运行，长期来看供求宽松局面下锂价可能仍将承压。   黄稚进一步表示，对有色板块投资感兴趣的投资者，行业指数基金或可以作
=*=*=*=*=*=
当前为第2/3页
下一页-上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页