，我们继续看好国内债券市场。近期债券市场延续低位震荡，部分原因是央行政策放松相对偏慢，后续随着海外因素对国内约束减弱，国内货币宽松力度或将明显加大，届时债券收益率进一步下行空间或将明显打开。  华西证券(002926)：债市较难出现连续的大幅调整  今年以来，货币政策强调逆周期调节，资金面维持稳定，资金波动率基本接近2020年以来最低。若以DR007作为资金松紧的参照，4月的资金利率走势为近六年以来最平稳的一年。这背后多种因素交织，既有央行的呵护，又有信贷需求偏弱的银行融出增加，还有市场低杠杆运行的资金需求减弱。因而打破当前的资金平稳，可能也需要多个因素共振，单从央行的角度来看，在经历了去年10月末资金利率大幅波动之后，其维稳意愿或也在上升。这种情况下，债市较难出现连续的大幅调整。  民生证券：利差或有一定下行空间，新的一轮行情或在孕育中  当前债市多空因素交织，利率仍在震荡下探过程中，10Y与1Y国债利差为59BP，曲线有所走陡；10Y国债与MLF利差为-21BP，已进入相对底部区域。如果大致参考2016年下行幅度来看，当前利差或有一定下行空间，一方面，预估10年国债利率低于MLF利率30BP至2.2%左右或是相对极限水平，并且这其中还需基本面和短端配合；另一方面，10年国债利率回调至2.4%或是阶段性顶部，毕竟基本面的修复目前还未扭转市场预期。  此外，便是超长端，在供给扰动尚未集中释放之前，做陡曲线的力量暂仍会持续，这个月内策略从哑铃型往子弹型更为占优，但随着扰动因素逐步释放，或许将孕育新的一轮行情，需结合供给节奏和央行货币政策配合提前做好进攻准备，或许这是继一季度大行情后的新预期差。 （责任编辑：赵艳萍 HF094）
=*=*=*=*=*=
当前为第2/2页
上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页