呈现出较高净资产收益率（ROE、较低市净率（PB的特征。“我们买入并等待该类公司业绩增长兑现带来的股价重估。”   投资策略调整进行时   “当前，公募基金确实面临着一些挑战，尤其是在投研能力提升方面。”类似观点在业内受到越来越多的关注和讨论，部分基金经理也正在采取调整投资策略等应对举措。   银华基金李晓星表示，随着宏观环境的变化，市场偏好转向高质量发展标的。因此，其在管产品的投资方向也适度降低了对于标的业绩高增速的要求，而是提升了对于质量的要求。   景顺长城基金杨锐文表示，要尽可能地构建有独立成长逻辑的公司为主的投资组合，以此应对复杂多变的市场。“这半年是我从业以来最痛苦的时刻，或许这种极度难受的时刻意味着风格拐点的出现。但是，我们还是希望持仓的企业通过不断的利润增长来实现股价的上涨，如果能有戴维斯双击就更好。哪怕没有，也要确保利润的增长速度快于估值下降的速度。这个市场容不得我们犯太多的错误。”   行业切换式调仓   除了投资策略的调整，多位基金经理均在二季度采取了行业切换式的调仓策略。整体来看，消费股似乎遭到公募的普遍减持。   银华基金焦巍、汇添富基金胡昕炜、前海开源基金曲扬、易方达基金冯波、嘉实基金张金涛等纷纷透露，在管产品于二季度对消费行业有所减持。   以焦巍为例，其表示，在管产品在今年二季度和上半年的主要操作集中在对高端消费品种的减持和对红利资产及出海方向的转换。调仓的主要思路是：部分消费升级行业，过去多年成为高ROE、高毛利率、高护城河的商业模式的代表。然而，当下正处于新的经济大转型时间窗口，原本成功的商业模式将面临着外部和自身的挑战。在这种背景下，估值的调整会先行体现。   消费行业遭减持的背后，科技、出海、电力、化工、红利等方向成为较多基金经理二季度的新目标。
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