上已经没有运作的“壳”产品。明汯投资表示：“由于《运作指引》对基金存续规模的具体要求逐条设置，并给予不具备持续经营能力的小规模私募机构充裕的过渡期，预计后续出清规模对行业影响较小。”  《运作指引》规范投资运作行为，明确投资策略一致性要求，强调组合投资，禁止多层嵌套，规范债券投资、场外衍生品交易和程序化交易，建立健全内控制度，加强流动性管理，明确信息披露要求等。  星石投资表示：“《运作指引》从投资、交易、风控和信息披露等方面提出明确要求，有助于私募机构制定更加合理、合规、科学的内部管理机制，并对投资运作行为进行规范化调整。”  孙炎介绍：“无量资本已根据《运作指引》相关要求完善基金合同条款，后续将不断加强对募集、投资、运作等各个链条的自我完善和提升。”  具体到场外衍生品交易方面，《运作指引》从降杠杆、防风险的角度规范单只私募证券基金参与场外衍生品交易的整体风险敞口。同时，明确私募证券基金参与雪球结构衍生品的合约名义本金不得超过基金净资产的25%，与证券期货经营机构私募资产管理计划参与雪球结构衍生品的执行口径拉齐，减少套利空间。  因诺资产相关负责人表示：“公司正抓紧修改基金合同中关于场外衍生品、投资比例的相关内容。”  华东地区和华南地区的两家百亿元级私募机构也在稳步推进存量产品的整改，包括按场外衍生品交易的要求修订多只基金的合同。  在建立健全内控制度等方面，多家百亿元级私募机构向《》记者透露，他们本就建立了较严格的内部合规管理制度，通过严密有效的多级风险防范体系，对内部控制进行监督、检查，进而确保公司运营的合规化和稳定性。目前，他们正进一步完善相关体系建设。  因诺资产相关负责人介绍：“公司从风控层面，进一步完善公平交易及防范利益冲突的投资交易制度，建立流动性风险应急预案并定期测试，建立程序化交易专门的业务管理合规风控制度、业务流程、技术系统管理等。”  华南地区某百亿元级私募机构基金经理向《》记者透露：“一方面，公司正在完善系统建设，如加强交易管理，尤其是日内反向交易监控。另一方面，公司正在加强自有资金和投资规范管理。如制定自有资金的管理制度和机制，防范利益冲突。”  规范基金过往业绩展示  补签代销合同  “过去，基金代销机构和数据披露平台常进行基金周度、月度等短期业绩排名，这容易引发私募机构通过小规模或短期爆发的产品争取高排名，进而误导投资者。同时，此
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