左侧和右侧，左侧是逆向投资，在行业和公司最差时买进去，什么时候起来不知道，耐心等着。我不太赞同这种方法论，第一，要判断底部很难，有可能你以为是底部，结果却是底下有底，这种案例屡见不鲜；第二，即使确实是底部，但要从底部均值回归，需要各方面因素的配合，否则底部徘徊的时间可能很长；第三，这种左侧抄底的思路仅适合A股，港股美股等由于存在做空的力量，很容易持续超跌。所以我会偏右侧一点，我会密切关注底部的行业，但希望等右侧好转的信号出来后再参与。
再去卷极致的景气度投资，没太大意义
券商中国记者：景气度投资现在很热门，你怎么看？你会否调整投资框架？
韩创：现在景气度投资已经非常白热化，内卷得很厉害，大家天天挖信息、盯数据，对短期变化过于敏感。我的底层投资框架不会变，但会对三个因子的权重做更多的思考和再平衡。我考虑适当淡化景气度因素，因为当市场把一个因子的权重放到很高的时候，就是这个因子的方法论快要失效的时候，比如前两年的核心资产，就是把公司核心竞争力这个因子打得过高，现在是把景气度因子打得很高，没有景气度的公司，哪怕再优秀，也没多少人买，完全跟两年前相反，我觉得这肯定不对。所以，在当下这个时间点，反而应该稍微淡化一下景气度，而在公司中长期竞争力方面多下功夫，一些具备中长期竞争优势的公司可能正在给出比较好的价格。
券商中国记者：做景气度投资，是否需要覆盖面较大？
韩创：最好是全市场覆盖，但人的精力有限，A股市场的行业很多，不可能对那么多行业都研究得很透。景气度投资需要做得很细，要熟悉行业的细枝末节，因为行业变化刚开始的时候，通常是很细微的，甚至产业界人士都未必发觉。我看周期这么多年，发现产业界的投资基本是滞后的，一个行业在低谷的时候，产业界往往更悲观，也没人投资；行业景气在高点的时候，产业界往往比投资人更乐观，甚至大举投资，周期就是这样形成的。
券商中国记者：你的仓位一直较高，为什么不择时？
韩创：2018年市场很差，当时想如果择一下时就可以躺赢。所以2019年我刚做基金经理时尝试过择时，当时基金规模小，进出比较容易。但当年的两次择时，不仅没有带来正收益，还有一点负收益。这让我发现，择时的难度比择股更高，因为择时要判断何时空何时多，相当于要做两次选择；另外，90%的仓位与60%的仓位虽然相差了30个点，但如果选股不对，市场下跌时，60%仓位可能比90%仓位跌得还多，
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