绪疲弱和发行难度加大。当前，市场的疑虑在于，债市的调整是否已经到位？投资机会在哪里？部分机构比较看好债市接下来的表现。在富荣基金固定收益部总经理、基金经理宋芳看来，10月12日财政部召开的新闻发布会将化债放在第一位，或利好城投债。当前经济基本面依旧偏弱，随着权益市场也逐步回归理性，理财的赎回有望逐步减弱，配置型机构已开始进场，或将支撑债市行情的修复。“在全球降息的大浪潮以及当前较为复杂的经济形势下，我国货币政策或会保持宽松，广谱利率中枢或会继续下行，整体下行的过程可能不会很顺畅，但最终大概率会回归经济基本面定价。当前政策驱动的权益市场大涨行情或将转为放缓向上。未来财政政策有望继续发力，并和货币政策做好配合，保持宏观政策取向的一致性。未来一段时间是经济高频数据重要的时间观察窗口，政策发力并产生效果需要一定的时间，当前仍处于预期修复阶段，债市在经历了剧烈的调整之后，债券配置价值也将逐步凸显。”宋芳进一步分析。曾衡伟对债市后续表现持谨慎乐观态度。他谈道，短期内，债市可能受调整影响；但中长期看，我国经济稳中向好，债市投资机会仍存。股市情绪变化或导致资金分流，对债市构成压制，但这种影响或属暂时。若股市情绪减弱、刺激政策不及预期或央行引导资金面宽松，债市可能出现边际修复。同时，“股债双牛”的可能性存在，但节奏上可能交替变化，利率下限的打开或需等待权益市场情绪平复。贺金龙判断，接下来，利率债到期收益率表现趋势仍需依靠之后对于财政赤字和国债增发具体额度来定基调，10年期国债10月有望延续2.1%区间窄幅震荡。信用债利差在节后理财赎回规模下降的基础上流动性有所缓解，10月12日财政部的发布会进一步释放化债信号，情绪上形成利好，以上因素叠加有利于信用债行情修复和利差的压缩。不过，也有机构提醒，短期内债市波动或将加剧。国联证券固收研究团队指出，近期的宏观政策有助于促进经济企稳，但从落地到生效尚需一定时间，其拉动效果或更多体现在明年及之后。“债牛”行情或将继续演绎，但短期波动或加剧。该团队具体分析，一方面，四季度债市面临着国债增发、市场风偏拉升等因素的扰动，资金存在边际收紧的可能，对收益率造成一定上行压力。另一方面，央行或通过国债买卖及OMO、MLF等操作配合财政发力，呵护债市情绪。在货币政策持续宽松的预期下，年内利率
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