具，大规模化解地方政府债务、拓展专项债的使用范围和用途等。从发改委的介绍来看，各个部委增量政策的重点均是围绕五大方面展开，即“加大宏观政策逆周期调节、扩大国内有效需求、加大助企帮扶力度、推动房地产市场止跌回稳、提振资本市场”。后续仍需关注政策落地效果、可持续性和市场主体的预期改善程度。   主要经济指标近期出现积极变化   10月18日上午，国家统计局公布9月及三季度经济数据。从公布数据来看，中国三季度GDP同比增长4.6%，环比增长0.9%，略超预期；9月份规模以上工业增加值同比实际增长5.4%，比上月加快0.9个百分点。从环比看，9月份，规模以上工业增加值比上月增长0.59%。1-9月份，规模以上工业增加值同比增长5.8%，超出预期较多；9月社零同比增速扩大至3.2%，创4个月新高。刘宇斌认为，总的来看，前三季度经济运行总体平稳、稳中有进，政策效应不断显现，主要经济指标近期出现积极变化。   9月24日以来，上证指数从2700点最高冲上3600点，最大涨幅达到33.1%。10月8日全A以接近3.5万亿的成交额刷新历史纪录，换手率达到4.2%，市场情绪空前高涨。随后的几个交易日市场成交热度逐渐降温，目前成交额有所回落，两融资金也回归冷静。针对近期A股市场的表现，刘宇斌表示，市场情绪已经从过热高点降温，大部分回调压力或已得到释放。事实上，本次调整的出现时间早于市场预期、幅度和速度大于市场预期，10月8日以来上证指数最大回撤13.8%，对比2019年1季度和2020年7月的急涨行情来看，大部分回调压力或已经得到释放。   市场将有结构性亮点 关注内需复苏交易   面对震荡行情，刘宇斌认为，急涨行情过后市场大概率进入震荡整理阶段，一些交易型资金也会倾向高抛低吸，但市场依然会有结构性亮点。急涨阶段主导市场的力量主要是个人投资者，市场呈现普涨特征；经历了高歌猛进和情绪降温后，投资者在震荡整理阶段会更加理性。由于市场低点时刻已经在不同程度上被扭转，投资者的风险偏好有所提升，因此防御型资产也未必是这一阶段的首选品种。震荡整理阶段的市场行情主线更多会指向具备基本面景气度和催化想象空间的方向。从中期看，这一阶段的战略意义也在于逢低布局未来的主力品种。   刘宇斌建议，对于财政的力度和节奏应抱有合理的预期，尤其是当前还面临一些外部不确定因素，分批逐步观察加码。   结构上，重点关注内
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