低开户门槛、T+0交易的小作文传播，进一步助推了北交所的炒作情绪。多家基金公司提示风险高处不胜寒，随着北交所行情被推至高位，波动也随之放大。近期，多家基金公司公开发声，提示风险。博时北证50的基金经理唐屹兵从估值和基本面两个角度分析了北交所行情的风险：从估值角度来看，经过这段时间的连续大涨，北证50的估值水平不管从相对还是绝对水平看，均不便宜。截止10月22日收盘，北证50市盈率(TTM)接近50倍，处于历史100%分位，该估值水平也高于主板的中小市值代表指数，如中证500和中证1000。从基本面角度来看，北证50成分股当前营收规模和市值普遍偏小，未来潜在成长空间大，在经济上行期，盈利和估值弹性均较大。但同时，这也是北证50的主要风险来源，一旦经济出现波动，成分股企业抵御风险能力也相对较弱。“而且，北交所整体流动性是弱于主板的，情绪转向时也会面临流动性下降造成的股价大幅波动。因此，北证50更适合风险偏好较高，能承受股价大幅波动的投资者参与。” 唐屹兵表示。万家基金表示，近期北交所上涨主要是因为“流动性溢出”，即沪深交易所资金流向了北交所。同时，近日北交所对违规减持的率先打击、金融街论坛相关部委的发言等，传递出更多积极的深化北交所改革信号，进一步助推了北交所行情热度的提升。往后看，短期北证50已经到达了历史的高点，叠加目前处于三季报密集披露期，在今年经济弱复苏的背景下，中小企业业绩大概率承压，短期板块或将震荡反复。也有基金经理坦言，本轮北交所行情，是市场风险偏好恢复下交易主题机会的一个延续，是主板热点主题在北交所的映射，但目前北证50的PE已经超过了40倍，而创业板指的PE估值还在30倍，已经超过了估值修复的传统交易模式。未来，北交所行情还是要看业绩支撑的情况。截至10月22日，北交所已经有锦波生物、民士达、建邦科技、中科美菱披露了2024年三季报。其中，锦波生物在2024年三季度实现收入3.86 亿元，同比增长92.1%，归母净利润为2.10 亿元，同比增长154.0%；但中科美菱第三季度归母净利润136.36万元，同比下降66.08%，营业收入6715.38万元，同比下降17.01%，出现明显分化。有相关基金经理表示，总体来看，北交所行情或在谨慎犹豫中前行，建议继续关注北证科技主题映射及估值合理的三季报绩优品种。

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