国海富兰克林基金王晓宁:国内外政策变化为A股创造良好宏观环境
===2024-10-24 14:39:24===
(原标题:国海富兰克林基金王晓宁:国内外政策变化为A股创造良好宏观环境)
9月末以来,权益市场环境与投资者风险偏好发生了明显变化。国海富兰克林基金研究分析部总经理王晓宁分析称,海外部分,美联储降息50BP,标志着自2022年以来的美元升息周期正式结束。国内部分,中央政策由调结构转向更重视总量增长,货币政策和财政政策双宽松开启。内外的政策变化,为国内权益市场表现,创造了良好的宏观环境。海外方面,王晓宁表示,通过数据观察,美国GDP实际增长和名义增长都在放缓,失业率和薪酬增长则较为健康,美联储本次降息,更像是预防性质。需要思考的是,鉴于在过去数年中,部分海外主权客户对于持有美元的担忧有所上升,为保持美元的吸引力,美联储需要维持高利率以及强势的货币币值。如此以来,美联储的决策目标,不仅要考虑充分就业和通胀的传统关系,也需要额外考虑美债对外吸引力。三边博弈的结局,将导致美联储在降息问题上态度反复变化,持续降息的发生有待观察。整体来看,美元降息但不衰退,有利于新兴市场国家的市场表现。国内方面,三季度GDP实际增速相对平稳,但名义增速出现回落,王晓宁认为,工业类大宗商品价格下跌、居民端消费意愿下降、地方政府投资能力仍有待提高是主要原因,整体来看,内需部分面临一定的压力。而外需部分的韧性仍较强,OECD(经合组织)国家的库存周期有利,叠加中国制造的竞争优势,是主因并且可持续。即使在产业链的全球重构过程中,中国面临的机遇仍大于挑战。从需求侧看,新兴工业化国家崛起所带动的资本品需求,有相当部分来自中国,消费品更是如此,这类似于90年代中国崛起对日韩的拉动。从供给侧看,中国制造业的配套优势、成本优势、效率优势依然明显领先。因此,在未来很长时间内,在新兴工业国具备完整产业链之前,全球分工的重组对中国更多是机遇。这也是我国外贸能在较长时间保持平稳的原因。本文来源:财经报道网
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