展望11月A股市场，一方面美国大选等事件可能会加剧国内资产价格的波动压力；另一方面，我们认为自9月下旬国内宏观政策大转向之后，A股整体的点位和估值中枢已经进入一个更高的台阶，未来市场大概率将会在当前中枢水平上震荡上行。宏观方面，短期内四季度经济仍需观察，但财政和货币政策的大幅发力有望逐步扭转经济预期，并在明年对经济形成支撑。市场方面，A股三季报披露结束后将进入业绩空窗期，基本面压力有所减轻；同时市盈率第一波修复已经基本到位，预计后续在成交量支撑下将延续震荡修复。市场资金面有望维持万亿以上成交规模，支撑市场风险偏好回暖，新增资金主要来自于ETF、外资被动资金流入、国内债券和储蓄等沉淀资金入市等。但同时需注意，短期情绪指标显示市场或有回落压力。配置方向上，继续看好中小市值和成长风格，板块上重点关注并购加持下的科创等科技方向的中长期机会，以及在政策发力前提下，短期来看今年相对较弱的消费、医药、新能源等反弹机会。风险方面值得注意的，一是国内财政政策落地后部分资金可能兑现，二是11月面临美国大选和美联储议息等海外重大事件，全球资产波动可能会加大，同时短期内或对人民币汇率形成压力，因此A股受以上因素影响，针对幅度可能也会加大。风险提示：投资有风险，基金投资需谨慎。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。我国证券市场发展时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。以上信息仅供参考，不是基金宣传推介材料，不作为任何法律文件。在任何情况下，本文中的信息或所表达的意见不构成基金管理人实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。


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