时更偏向以1年左右的信用债或者存单作为基本配置盘，利率债方面可能会参与2年以内的品种以及10年期国债。邓娟坦言，目前杠杆和骑乘策略带来的收益确定性更强，而长端债券趋势不明朗，选择较为活跃的10年期国债做交易，一定程度上能够实现攻守兼备的效果。   “我在管理短债组合时主要以偏绝对收益的思路去做，八成以上的持仓用于配置，积累票息和杠杆贡献的稳定收益；当市场情绪明显转向后，可能会适当加大交易的仓位。”邓娟十分看重持有人的投资需求，她希望能够创造符合投资者风险偏好的收益回报。   多方入手严控回撤   历经债市多轮调整后，邓娟对于如何控制固收产品回撤颇有心得，她总结出三方面的操作经验。   一是久期选择。如果债市偏顺风，组合久期可以适当拉长。但如果债市像现在一样处于不确定性较强、利率曲线较为平坦的情况，组合久期就应该退回到相对安全的位置。等到利率曲线重新变得陡峭、市场充分消化负面情绪之后，可以适当进行久期调整。   二是品种切换。9月下旬以来，中低评级信用债表现较差。此前信用利差压到极致位置的时候，应该把这些品种切换成高等级的信用债、利率债或者存单等。这样才能更从容地应对赎回，防止组合被动出现较大的回撤。整体久期变化不大的时候，可以根据市场情绪、利差变化等因素，在券种之间适当做些切换。   三是精细化管理。及时跟踪市场、情绪变化以及对市场产生较大影响的事件，对组合持仓进行相应的调整。这样才能在投资中把握主动地位，而不会陷入被动的境地。   据悉，拟由邓娟管理的兴证全球恒嘉30天持有债券基金已于11月18日起发行。邓娟介绍，由于新产品是短债基金，整体久期中枢将控制在1年左右，操作上以票息和杠杆策略为主。如果后续债市出现趋势性行情，她可能会在右侧参与久期的调整，否则配置上仍将以一年左右的品种为主，在严控回撤的基础上累计绝对收益。
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