某个交易日晚上，看到两只权重券商股合并重组的公告出炉，还留在单位加班的王赟杰打开电脑，将当天所做的申购赎回清单（PCF清单全部推翻重制。在很多情况下，这位申万菱信基金的ETF基金经理晚上的时间甚至比白天更紧张。   记者调研发现，随着市场对ETF关注度的不断升温，正在对ETF基金经理的体力与脑力提出更多挑战。“我现在每个月大概有十多场路演，此外还要承担一些投资者交流工作。”一位ETF基金经理说，“有一次我正在路演讲话，突然感觉眼前一黑，休息了几分钟才缓过来。”   然而，路演并非ETF基金经理工作的全部，如何在跌宕起伏的市场中把控产品的仓位与现金头寸，如何在合适的时间以合适的方式完成组合再平衡，如何依据产品与指数成分股状况制作下一交易日的申购赎回清单……这些细节的处理无一不体现出ETF基金经理的功力。在王赟杰看来，小小的偏差在一个交易日很容易被忽略，但经过日积月累后，却很容易影响投资者的持有体验。     体力与脑力的双重挑战     2024年，ETF成为资金入场的重要方向之一。截至三季度末，被动指数基金（包括被动股票指数基金、股票ETF、股票ETF联接基金及增强型股票指数基金总资产已经达到3.36万亿元，超过了主动型股票基金的2.77万亿元。   甚至还有市场观点称，公募机构对A股的定价权正逐步向以ETF为代表的被动指数产品过渡。一家沪上公募机构的ETF基金经理王鹏（化名对记者表示：“我们反而希望很多交易‘无声无息’，对市场产生的影响越小越好。”   然而近期多变的市场环境让王鹏的愿望变得难以实现。尤其是9月24日一揽子利好政策出台以来，市场活跃度显著提升，ETF基金经理相比之前变得更加忙碌，最直观的表现是不少ETF产品产生了明显的折溢价。“前一段时间，我们的产品经常会出现多笔大额买入，我们需要快速反应，联系套利合作伙伴或做市商，将产品折溢价率控制在合理水平。”王鹏表示，“PCF清单跟我们的指数成分股的权重有时并不吻合，PCF清单都是以百股为单位，指数成分股权重比例有时候要带小数点，一旦出现误差，在出现大额申赎的时候就会被不断放大。”   除了大额申赎，成分股突发事件也需要ETF基金经理格外关注。“你固然可以用最简单粗暴的方法，把每一个成分股事件、每一次停牌都处理妥当，遇上成分股事件时，将清单中的成分股现金替代标识设置为‘必须’，或者改回‘
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