人也会运用轮动策略、股指期货策略等，争取为投资人带来更多的超额收益。“如何争取中长期的超额收益是基金管理人各自的绝活。”华泰柏瑞基金透露，有的公司量化团队会主攻基本面选股，并在投资过程中不断创新、升级模型，以更好适应千变万化的市场环境。整体规模持续增长内部表现分化自首批产品设立三年来，增强策略ETF产品数量不断增加，总体规模也随之增长。截至11月29日，增强策略ETF产品合计规模达88.32亿元，与首批产品65.28亿元的募集规模相比，增幅为53%。不过，需要关注的是，如果将最新规模与初始募集规模对比，除了易方达上证科创板100增强策略ETF、国泰沪深300增强策略ETF等部分产品外，超九成产品出现了规模缩水。国泰基金对此表示，以增强策略ETF为代表的主动管理型ETF，尽管在海外发展迅猛，但在国内的资本市场尚属于创新产品。“参考境外主动管理型ETF发展经验，主动管理型ETF对管理人、流动性服务提供商、投资人等市场参与者有更高的要求。”该机构表示，主动管理型ETF是金融市场尤其是ETF市场发展到一定阶段的产物。“增强策略ETF属于主动管理ETF，在国内A股市场尚属于比较新的产品形式。在过去三年中，尽管产品数量和规模有一定的增长，但基本上属于早期萌芽发展阶段。”华泰柏瑞基金也表示。一家基金公司也认为，增强策略ETF产品整体规模逐渐扩容，主要在于该类产品结合了ETF和增强基金的优势，一方面作为ETF具有费率低、持仓透明、交易便捷等特点，另一方面可以通过量化增强的方式追求跟踪误差基础上的超额收益。“随着投资者越来越关注该类产品，基金管理人对于增强策略ETF的布局力度也有所增加。”看好增强策略ETF发展前景多位业内人士表示，增强策略ETF既是主动管理投资产品，可以为投资人带来相应超额收益，又具备ETF产品特征。随着投资者资产配置需求的增强，这类增强ETF发展空间仍然较大。华泰柏瑞基金量化与海外投资团队表示，从产品线来看，目前已有的增强策略ETF覆盖的基准指数仍较为有限，主要集中在中证500、中证1000和中证2000指数。相较之下，被动指数ETF覆盖的基准指数数量巨大、品种繁多，因此增强策略ETF在产品跟踪的基准指数方面或许还有较大的扩展空间。该机构同时指出，不同管理人管理的被动管
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