理ETF产品基本是同质的，各产品间差别比较细微；而不同管理人管理的增强ETF的超额收益大概率取决于管理人的超额收益创造能力，在投资收益和主动风险暴露上或许会有较大的区别。未来，不同管理人发行的同一比较基准的增强ETF的表现也可以有很大不同，产品的多样性可以为该类产品提供更大的发展空间。从基金公司角度，北京一位公募人士指出，当前我国ETF市场中宽基ETF规模领先，增强策略ETF可以作为ETF蓝海中的差异化竞争布局，在跟踪宽基指数的基础上做出超额收益，为基金公司提供差异化发展空间。从投资者角度，国泰基金指出，随着上市公司越来越多，个股的选择越来越难，指数增强产品可以帮助投资者降低选股难度，且ETF运作机制成熟透明、交易便捷、费率更低，增强策略ETF在国内的前景值得看好。也有业内人士认为，可以在一些细节上适当改善投资约束，提高投资人的获得感。“从交易规则来看，一是增强策略ETF通常同时受基准指数成份股比例高于80%和单个股票持仓比例低于10%两个限制；二是增强策略ETF持有股指期货比例上限一定程度限制了基金运用股指期货进行套期保值。这些限制的适度放宽，或许可以帮助增强策略ETF在更好控制风险的同时，争取更多的超额收益。”华泰柏瑞基金量化与海外投资团队谈道。上述团队还认为，从创新方向上看，未来可以发展“半透明”的增强ETF，管理人不必对所有人公开持仓，这样可以防止市场上免费复制管理人投资组合的情况发生，管理人可以凭自身的投研能力为投资人争取更好的超额收益，保护管理人开发增强ETF的积极性。




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