9月底的一轮股市风格变化，一度令中性策略遭遇挑战。不过伴随市场逐步回稳，中性策略业绩近期正在持续修复。年内业绩回正股票市场中性策略近期表现回暖。私募排排网数据显示，截至11月22日，股票市场中性策略指数近一周收益为0.71%，近一个月收益为1.45%，表现较之前明显回暖。正是基于市场中性策略近一周的出色表现，其今年以来收益也由负转正。此外，主观多头表现不及量化多头，主观多头指数近一周收益为-1.47%，不及量化多头近一周-0.91%的收益率。今年来亦是如此，主观多头指数今年以来收益仅为0.76%，远不及量化多头5.98%的收益。华东某大型量化私募表示，整体来看，基差水平已逐步回归常态，中性策略产品的净值也得到了一定程度的修复。从业绩表现来看，9月27日以来，大部分量化中性策略都已恢复正收益，并创下近两个月以来的历史新高。平方和投资研究部指出，2024年中性产品业绩不理想，超额端波动变大，主要是因为今年风格收益波动性的影响增大，风格频繁切换导致超额波动性增加，超额波动性的增加会加大人为主观干预的可能性；基差端也比往年更难控制，9月底这波负基差变成正基差，造成了短期剧烈的业绩回撤，近期重回深度贴水，也让中性产品业绩有所回暖；9月底暴涨行情，点燃了股民们的风险偏好，beta太好的话对中性是不利的，但近期随着市场行情继续震荡调整，在成交量回暖的情况下，使得中性策略获取超额收益的条件正日趋完善。仍有配置价值今年10月18日，国内知名量化私募幻方量化向投资者公告称，计划逐步将对冲产品投资仓位降低至零，意味着这家量化巨头将正式放弃中性策略。据了解，幻方两年前就已决定专注股票量化多头策略，近年来主动控制资管业务规模，已将主要精力放在自营业务。行业巨头的举动引发了业内对于量化中性策略前景的讨论。券商中国记者采访发现，中性策略的前景仍然被不少机构看好。上述华东量化私募认为，尽管市场环境可能充满挑战，中性策略仍具备重要的中长期配置价值。对于机构投资者而言，中性策略作为低波动策略，与股票、债券等大类资产相关性较低，可以帮助机构投资者做资产配置。对于个人投资者而言，应综合考虑自身的风险偏好、收益预期以及当前持仓组合，选择适合的策略配置。“展望未来，我们仍看好中性策略。一方面，市场情绪的改善和交易活跃度的回升，为超额收益的获取创造了更有利的条件。另一方面，当下股指期货基差的波动逐渐回归常
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