得不错收益的关键。另外，从市场周期和经济基本面变化来看，上半年资金对于高股息、防御类资产抱团持续的时间超出预期，市场情绪持续偏于谨慎。但在9月份市场环境逐步发生变化之际，能否及时修正对基本面、市场情绪和大势的看法，可能是今年股票私募管理人收益水平分化较大的关键。他认为，今年市场行情出现宽幅波动，准确的大势研判、及时的策略修正、积极的组合动态调整“一个都不能少”。值得注意的是，对于专业投资者而言，A股市场投资“躺赢”时代已经结束，未来将对资管机构的选股能力提出更高要求。  谢诺辰阳相关负责人进一步总结，今年A股市场投资的难点可以概括为三个方面：一是市场定价的旧范式瓦解与新范式形成过程中的投研模型适应压力；二是上市公司业绩整体尚未全面复苏之前，市场情绪敏感、预期起伏较大带来的股价波动压力；三是美联储货币政策等外部不确定因素带来的扰动压力。据了解，为适应市场环境和基本面、政策面的变化，该机构今年积极进行了相关调整和应对，其中包括：整合内部研究资源、产业资源与外部研究资源；持续加强对目标公司的纵深调研；通过数字化中台嵌入式参与投研过程；对基金经理日常交易进行量化归因监控；保持对最新政策与前沿科技的积极研究和学习。  私募排排网夏盛尹认为，对于追求绝对收益的主观多头股票策略而言，今年主要的投资难点，可能更多体现在对政策面的把握以及对复杂外部环境的应对方面。夏盛尹建议，主观多头私募要更好地适应市场环境的变化。可以考虑从两个方面着手：首先，加强对自身能力圈内的研究深度；其次，在策略应对上保持适度的灵活性。  未来看好结构性机会  对于2024年底的业绩排名战，前述中型私募投资总监进一步表示，目前排名前十、前二十的股票私募产品管理人，可能会在年底阶段考虑冲刺。12月的A股市场预计延续近期区间震荡格局，把握结构性机会和适当的交易轮动，将成为该机构目前策略应对方面的重点。此外，该私募人士表示，权益投资不应“只争朝夕”，更要看长期的收益能力和业绩稳健性。  站在年末时点，多家绩优私募机构在市场大势研判方面偏向积极，他们的投资策略主要关注市场结构性机会。滚雪球投资创始人林波认为，从长期维度看，目前上证指数、恒生中国企业指数等反映中国核心资产的股指市盈率在10倍左右，未来有较大的提升空间。从这个角度看，该机构更看好低估的大型央国企标的。  同威投资称，维持“市场延续结构性强势”的判断，密切关
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