金高度集中于头部，华泰柏瑞、易方达、华夏、嘉实、富国、天弘基金等8只沪深300ETF产品就贡献了该类指数基金85%的规模。而不少规模不足1亿元产品已经清盘，或者逼近清盘线。高昂的系统研发投入、持续营销费用等成本，显然吓退了部分中小型管理人，但在这拨中证A500指数基金的发行中，却依然呈现竞争白热化的现象。主要在于这只宽基指数的代表性和重要性，可与沪深300指数相提并论。一位头部券商资管投研负责人告诉记者，被动指数基金很难做出差异化，而且财力人力投入都太大，费率不断下降竞争激烈，最后势必优胜劣汰。若要做出特色，最好是开发策略指数或做指数增强等量化产品。券商资管布局指数增强近日，继中证A500ETF基金火爆发行，挂钩该指数的指数增强基金也相继推出，国泰君安中证A500指数增强基金、兴证全球中证A500指数增强基金都在发行中。指数增强基金，收益来源于指数的贝塔加上因子的阿尔法收益，净值不会偏离指数太多，但通常会通过量化工具获得一定的超额收益，因此费用较普通ETF也略高一点。据了解，原本市场上量化指数增强基金挂钩的指数很集中，主要包括中证500、中证1000、沪深300等，成份股样本覆盖够广，超额空间更大。据了解，量化投资是国泰君安资管的传统强项，公募产品线完备，团队采用“基本面+实时量价”深度融合的选股模型，这在以基本面模型为主的公募量化领域具有一定独特性。国泰君安资产管理公司量化投资部总经理胡崇海曾表示，指数增强基金有诸多限制，比如跟踪误差、比如持仓范围，获取超额收益越来越难。他认为，经历了几轮量化和主动此消彼长的周期，对流动性较差的资产要比较警惕，风险把控也更为严格。国泰君安资管量化团队会加强指数成份股的研究，提升策略和模型的独特性，在日益内卷的行业中做出差异化。 本文首发于微信公众号：券商中国。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。 （责任编辑：李悦 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com
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