利率前景的影响为时过早；并且强调了美联储的独立性，排除了特朗普上台后出现所谓“影子美联储主席”的可能性。总的来说，本周市场关于美联储降息的预期小幅增加，CME数据显示12月仍将降息25bp，2025年降息将有所提前。  （四）贸易摩擦小幅增加。  美国商务部发布了新的对华半导体出口管制措施，该措施进一步加严对半导体制造设备、存储芯片等物项的对华出口管制，并将136家中国实体增列至出口管制实体清单。中方将采取必要措施，坚决维护自身正当权益。中国半导体行业协会、中国互联网协会、中国汽车工业协会和中国通信企业协会集体发布声明呼吁国内企业谨慎采购美国芯片。商务部发布公告，决定加强相关两用物项对美国出口管制，禁止两用物项对美国军事用户或军事用途出口。原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口；对石墨两用物项对美国出口，实施更严格的最终用户和最终用途审查。  （五）美元指数、美债利率震荡，人民币贬值压力缓解。  本周海外市场变动不大，美元指数围绕106左右震荡，10年美债收益率围绕4.2%左右震荡，美元兑离岸人民币在创下7.31的年内新高后快速回落至7.26左右。  三、后市展望：政策力度或决定短期股市走势  当前市场预期12月两场重要会议将定调积极，释放利好信息，有助于资金保持相对活跃度。关于会议新增信息，我们需要关注两方面，一是中央高层对国内经济形势的判断，二是政策定调、政策力度和政策重点支撑方面，其中有关政策力度的相关信息或成为决定短期股市走势的重要因素。  从中期角度看，当前经济初现企稳迹象，但内生动能还有待修复，需要政策的进一步支持，叠加明年海外不确定性较多，政策将继续为经济提供偏暖环境。随着政策不断发力，国内经济有望迎来广谱性修复，我们需要更加关注国内的投资逻辑，预计受益于产业转型政策支持的科技板块和受益于稳增长政策的内需型板块可能会有不错的投资性价比。 （责任编辑：李占锋 HF001） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com
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