“锂电领域目前资本开支处于底部，明年盈利预期增速相对可观，并且上中下游各个环节后续没有新进入者，供给端的格局相对清晰，业绩匹配度相对较高。对于光伏领域，市场最近也在关注供给端的潜在变化。”张云凯表示，目前光伏领域竞争过于激烈，决策层也意识到了问题，出台了行业规范、减少出口退税等政策，因此投资者可以基于供给改善逻辑参与布局。   把握重大基建项目机遇   自9月下旬大幅反弹以来，A股市场逐渐进入轮动阶段。在张云凯看来，近期市场走势真实反映了资金观望并寻找新方向的状态。由于决策层出台了多项超出市场预期的应对措施，他对后续市场行情颇有期待。   “目前，普涨阶段已经结束，接下来一段时间就是寻找新的市场主线过程。”站在年底的位置，张云凯相对看好地产、新能源等方向的未来表现。   从一线城市放松限购到房贷利率下调，以及后续可能推进的收储和消费补贴等措施来看，张云凯认为此次地产政策路线图十分清晰，地产领域稳住后，经济或迎来自发修复，消费也将随之回暖。他表示，近期有望看到决策层对于地产政策更加积极的表态。   在传统基建投资方向上，低估值标的往往颇受欢迎，但张云凯认为，这类公司随着传统基建投资增速放缓而订单承压，即使在财政政策发力阶段，由于体量太大，也很难出现明显改善。因此，张云凯“另辟蹊径”，转向挖掘那些重大基建项目带来的弹性机会。他说：“比如一些重大项目涉及的民爆、设备等标的，市场好的时候弹性相对较大，并且项目正处在规划执行到政策进一步催化之间，具备较高的布局价值。”
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