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杨德龙:稳增长政策有望进一步加码 跨年度行情值得期待
===2024-12-9 18:21:09===
  今天,国家统计局公布了11月份的物价数据,显示11月份我国CPI同比上涨0.2%,环比下降0.6%。近几个月物价整体上保持正增长,但增长速度不快,这反映出消费增速放缓,物价增长平稳,没有出现明显的回升。另一方面,对物价跌入负增长区间的担忧正在减少。自9月24日起,我国出台了“一揽子”稳定经济增长的政策,旨在提振有效需求,通过拉动投资带动消费增长,推动物价回升。物价回升是需求增长的一个重要信号,保持CPI在正增长区间,推动物价回暖,是一个重要的政策目标。11月份食品价格上涨1.0%,非食品价格基本持平,1至11月份CPI比上年同期上涨0.3%,这也说明有效拉动内需至关重要。通过推动大规模设备更新以及消费品换新来拉动需求,未来在财政政策方面可能会继续发力,通过发行国债,拉动投资带动消费双管齐下,从而带动经济增速回暖,这也有利于拉动物价上涨。  保持温和通胀对资本市场来说是一个利好,一般把3%以下的通胀称为良性通胀,略高于零的通胀称为温和通胀。在良性通胀之下,资本市场表现都是值得期待的。在“一揽子”稳经济政策不断落地的情况下,经济数据已经有所改善。11月份制造业PMI连续三个月回升,至50.3%,这也是连续两个月回到50%的荣枯分水岭之上,代表制造业的景气度在逐步改善。本月召开的重要会议将对2025年经济工作进行具体部署,特别是在财政政策和货币政策方面积极发力,共同推动我国经济出现恢复性增长,这无疑是拉动物价回升的一个重要推动力,同时对资本市场走强也会起到关键作用。  新华社六日晚发布文章,指出2025年是“十四五”规划的收官之年,海内外关注我国在推进“十四五”规划工作的同时,财政政策未来发力空间还有多大。从负债率来看,根据国际货币基金组织统计,2023年末G20国家平均政府负债率118.2%,G7国家平均政府负债率123.4%。同期我国政府口径债务总额为85万亿元,其中国债30万亿元,地方政府法定债务40.7万亿元,隐性债务14.3万亿元。地方政府负债率为67.5%,远低于全球主要经济体的平均负债率。从赤字率来看,我国长期以来对赤字率的安排较为谨慎,大多数年份低于3%,明显低于全球其他主要经济体。此外,我国地方政府债务形成了大量有效资产,包括一大批交通、水利、能源等项目,很多资产正在产生持续性收益。这些项目既为经济高质量发展提供有力支持,很多属于基础设施,同时
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