只会让市场在这一段时间里过度投机。 比如，特斯拉涨到360美元，比特币涨到93000美元，很明显，市场在过度地预期特朗普上任之后将会出现的事情。 但特朗普上台，他乱来，美元真的会走强吗？都知道不会的。 比特币上涨还是有一定原因的，它不仅仅是因为特朗普拥抱加密货币，而是因为任何“反美元”都是有价值的。 资产价格上涨来自于人们对它的信念。 比特币不会产生现金流或盈利，因为它不是一家公司。 它的波动性极大，很多人以为自己能忍受这种波动，但实际上不行。 价格下跌时，投资者就会骂你，所以我不建议大家去做这种波动性极高的资产。 仓位的大小，最好是能让自己能够睡得着觉，这就是最适合自己的仓位。 A股要 更注重内部机会 洪灏：未来，在特朗普乱来的时候，我们应该更注重内部的机会。 其实我们现在已经看到了，有些板块它涨得非常好，人们说这是个投机，其实不是的，它涨的是有道理的。 它跟这些外部的需求贸易有关，甚至人家可能会需要我们出口一些东西。 我们毕竟是14 亿人口的泱泱大国，我们可以做很多事情，这就是我们的筹码。 外部的环境不由我们来控制，特朗普说，我要加你 60% 关税。 因为我们的出口满足别人的内需，别人不买我们的出口的话，我们也没有太多的办法。 当然，我们从美国买大豆、牛肉、飞机等等，这些它可以抵消一部分的逆差。 但是总体来说，在谈判桌上，我们可以用的谈判筹码是比别人少的。 别人有 3000 亿美元的赤字，1万亿美元的贸易逆差，所以他可以打的牌比较多一点。 真正的增量的政策 是改变预期的政策 洪灏：很多人以为增量就是加码，这个数字越大越好。 我们已经 12 万亿了，这个好像不够，再往上加； 市场是贪得无厌的，所谓的预期就是希望你多给，恨不得你现在马上给个 100 万亿。 真正的增量的政策，是改变预期的政策。 有的时候，你并不需要花很多钱就能够改变预期。 比如说在9月 24 号，央行开会说5000 亿的互换机制，再加上3000 亿的再贷款机制，不够再给，市场马上就听懂了。 这就是花小钱办大事。 预期并不是像想象中的那么难以改变， 而市场的预期的确现在又再次悲观起来，这就是我们不应该悲观的事。 有的时候，花小钱能够办大事。 就看怎么样去管理预期，怎么样去跟市场沟通。 市场最终还是要回到 基本面和底层逻辑的定价 刘煜
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