还受到中国证监会及其派出机构监管、中国证券业协会指导。需要遵循更多的外规，开展业务的要求更高；  三是较高的出资比例。金融机构具有一定的出资能力，私募子公司在基金中通常出资占比10%左右，有些单位出资比例甚至达到监管上限。2023年新修订的《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》将私募子公司在单支基金出资比例的上限由20%提高至50%；  四是偏向中后期投资。证券公司的核心业务是投行，投委会成员比较关注中后期的项目。同时，很大一部分LP具有国资背景，对项目风险的承受能力相对较低。因此，券商私募子公司在投资策略上普遍倾向于确定性更高的中后期项目。  结合当前股权投资市场现状以及券商私募子公司未来发展方向，民生股权基金认为，随着IPO节奏放缓，中后期项目退出路径受阻，Pre-IPO项目投资的红利期已过。与此同时，经济发展模式由粗放型转变为高质量发展，企业扩张节奏放缓，势必对股权投资领域产生深远影响。券商私募子公司肩负着“耐心资本”的使命，未来有三个发展趋势：  一是母基金化。券商私募子公司因其独特的自身优势，非常适合承担大型母基金的管理工作。证券公司大部分是国有控股，具有严格的风控体系、较高的出资能力、市场化的运作方式以及数量众多的分支机构。这些因素共同构成了券商私募子公司管理母基金的天然禀赋。目前，行业内的领先机构已经成功管理着规模巨大的母基金。展望未来，券商私募子公司有望在母基金管理领域扮演更加重要的角色，成为更多母基金的管理人。  二是并购基金大规模开展。随着IPO节奏放缓，部分行业产能过剩，并购将成为股权投资领域的主战场。以投行为核心业务的证券公司，在并购方面有着天然的优势，能够为企业提供全生命周期的服务。但是监管规定，券商私募子公司不得从事或变相从事实体业务。2024年5月，中国证券业协会公布的《<证券公司私募投资基金子公司管理规范>有关规定的适用意见》中，对私募子公司通过并购基金大比例持有被投资企业股权或成为控股股东的情形做出了规范。随着监管新规的实施，券商私募子公司将会大规模开展并购基金业务。  三是投早投小投硬科技。券商私募子公司偏向中后期投资。在新形势下，“投早”“投小”“投硬科技”已经成为股权投资行业的普遍共识。部分券商已经在探索投资阶段前移，但是需要做的突破仍然较多。  民生股权基金将全面贯彻中央经济工作会议精神，公司始终践行母
=*=*=*=*=*=
当前为第2/3页
下一页-上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页