并引导上市公司分红。另外，随着经济增速中枢下移，红利回报的确定性优势进一步凸显，红利板块相对低波动、低回撤的特质有望为投资带来更高的风险收益比。博时基金指数与量化投资部基金经理杨振建认为，投资者积极布局红利主题产品，原因有几点：一是防御性，在市场震荡调整模式下，红利资产通常具有较好的分红水平和突出的防御属性，符合当前市场资金的配置诉求；二是股息率优势，近年来上市公司分红数量、金额稳步提升，股票红利策略的股息收入价值更突出，有望获得更强的超额表现；三是政策支持，随着国家多重刺激政策出台，顺周期的红利风格资产具备投资价值；四是投资者风险偏好变化，在市场波动大时，投资者更看重股息收益，市场更偏好高分红的公司。公募看好红利行情持续性关于后续红利资产行情的持续性，南方基金指数投资部表示，今年以来，新“国九条”等政策明确提出强化上市公司现金分红监管，从今年A股披露的中期分红来看，整体中期分红的规模相较去年有了翻倍的增长，有望引导资金指向高自由现金流的大市值公司。杨振建称，年底红利板块的行情，可从几个角度进行分析：一是近期有明显的资金持续净流入红利基金，显示出市场对其的高度关注和投资热情；二是红利投资策略被认为在经济增长中枢放缓情况下，股息率相比利润增长的优势可能会更强，红利板块投资价值得到认可；三是扩内需相关板块近期有望出现相对收益，年末时点的顺周期板块投资情绪可能改善，市场风格或更加均衡；四是从持续性分析，红利资产的配置性价比再次凸显，年底至明年1月是高股息资产的配置窗口期，尤其是在当前政策宽松预期下，长期利率再度突破前期震荡中枢，为红利风格打开了空间。华安基金认为，中国宏观经济转向高质量发展阶段，投资范式从追求高成长性转向有稳定ROE、有稳定现金流的资产。新“国九条”要求强化现金分红监管，市值管理新规也鼓励上市公司通过现金分红等方式，提升公司投资价值和股东回报能力。中长期看，长期利率中枢或将继续保持下行趋势，进一步凸显了“低估值、高股息”的红利资产在战略配置中的重要性，因此红利的行情具备可持续性。沪上一家公募基金也称，年末处于市场资金再配置的窗口期，红利策略具有较强防御属性，高股息公司往往具备基本面良好、现金流充沛、盈利能力稳定、估值较低等特点，具有较高安全边际，或仍具备较好底仓配置价值。“
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