有12倍左右，而历史平均在18倍左右。即使涨到历史平均水平，也有50%的上涨空间，特别是很多优质股票价格只有高点的三至四折，有的五至六折，还有较大的回升空间。  我们已经处于三重拐点叠加的阶段。第一种拐点是经济拐点，经济已经过了最差的时候，现在已经逐步进入复苏阶段，政策的转向极大地提升了投资者对经济增长的预期。这样我们明确了中央已经下决心调理实体经济，政策力度够不够并不关键，如果现在的政策力度不够，后面会不断地出政策，直到实现中央预定的目标。当前这也是市场的观点。在9月24号之前，市场的成交量萎缩到四千多亿，但从政策转向之后，市场成交量维持在1万亿以上，甚至经常超过2万亿。市场成交量的上升说明投资者的交投意愿比较活跃，市场已经过了最差的时候，出现了拐点。从资金面来看，资金流动也出现了拐点，无论是外资还是内资流入资本市场的量都有望不断增加，这将给资本市场带来更多的机会。所以预计2025年从资本市场的角度来看，具有发动一轮牛市的机会，是这轮牛市的第二波、第三波行情。市场正在酝酿跨年度行情，酝酿春季攻势，所以目前还是一个比较好的布局时机。  从经济转型的角度来看，未来能够持续增长的主要包括三大领域：消费领域、新能源、科技和互联网。首先，消费领域，2016年就提出消费白马股是值得拿来养老的品种，从2016年到现在很多消费白马股涨了5到10倍。近三年由于受到外部因素的冲击以及居民收入下降的影响，消费板块的走势低迷，预计2025年可能会迎来一个估值修复的机会，消费在2025年表现可能会超过2024年。新能源是经济转型受益的板块，也是我国重大的能源战略。大力发展新能源不仅是实现双碳目标的必由之路，也是摆脱对进口石油依赖的最好途径。通过建设大量的光伏发电站、风力发电站来解决能源问题，通过大力发展新能源汽车来替代传统燃油车，我国经济将会有更多的发展机遇，也会更好能源安全。经过三年的产业初清，产能过剩的问题得到了一定的解决。新能源汽车、光伏和风电以及锂电已经成为我国出口的新三样，为我国创汇的同时，也拉动了一系列产业的增长。所以新能源汽车、光伏和锂电是2025年可以重点关注的方向之一。在科技领域，大家关注度比较高的包括人形机器人(300024)、人工智能、低空经济、芯片、半导体等，都是经济转型受益的方向，2025年还会持续表现。但这个行业的投资具有一定的风险，能够释放业绩的不多，更多的是
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