且盈利比较稳定的大公司，在同等条件下，企业的经营韧性会好很多，波动相对也会低一些。总结下来，对投资者来说，投资红利是在某种意义上以承受相对不高的波动，去赚权益市场上相对好赚的那部分钱。但世上没有什么事情是光占好处、不占坏处的，红利股也有它的短板。比如，有些红利股是周期股，像煤炭、有色等，在顺周期的时候涨得有多欢，逆周期的时候哭得就有多惨。再比如，像香港一些地产股，曾经是高股息的典范，但是股息分着分着，公司没了。这就是只看股息容易陷入的股息率陷阱。所以，配置高股息资产也不像大家想得那般简单。红利指数基金是一种方式，可以赚取红利投资的一个平均收益。但是，指数产品的选股规则是偏静态的，投资的标的也是相对固定的(一年或者半年调整一次成份股)，很难主动去规避掉上面提到的那些问题。这时候，优秀的主动基金经理就发挥了主动的价值，他们通过基本面研究，一方面在红利股中优中选优、获取超额，另一方面也尽可能地剔除了可能存在瑕疵或者陷阱的标的。这几年，红利投资比较火，市场上投红利的基金也有一些，但大家在选的时候会发现，要选出好的红利类主动基金并不简单，毕竟，近几年有不少红利主动基金其实没跑过指数。我看到长江证券有篇研报，将成立于2023年之前、规模超过2亿的红利主题主动管理产品构建成一个FOF，拉长时间看，主动管理产品能在2016年及2019~2020年阶段性跑赢指数，但在近三年没有明显的超额。因为我自己也想再配点高股息资产，所以就在全市场搜罗些优秀的主动基，有些名字上直接带红利的产品，你们自己也能挑选。今天，我更想讲讲刚挖到的一只关注度不高但业绩很好的红利策略主动基金——广发稳健策略(006780)。光看名字，我一开始以为是“固收+”，但一看业绩，今年以来收益27%，感觉不像是“固收+”今年能做出来的收益。我仔细翻了翻它这一年的定期报告和持仓，想不到用的正是红利策略。这只基金的基金经理是杨冬，任职以来(2024年1月4日至12月9日)取得了26.49%的收益，相对中证红利全收益指数(15.78%)有着10.71%的超额。在取得较高收益的同时，它今年的最大回撤只有13.34%，波动还比中证红利全收益指数(14.53%)更小。这样的表现，值得我们花时间去研究研究。02多元化是不断穿行的钥匙前面我们提到，近几年好些红利主题
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