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市场利率不停地下,多元化的红利更让人牵挂
===2024-12-18 8:49:30===
的主动管理型基金都没跑过指数,那广发稳健策略(006780)到底是用了什么样的选股方法,能够大幅跑赢指数呢?我们从它今年的6份定期报告中找找答案。翻了这只产品年初的2023年四季报和2023年年报,不管是持仓明细,还是投资策略和运营分析,仍是前任基金经理传统的主观多头风格。而在2024年1月4日杨冬接手后,在其第一份定期报告里写到——从定期报告中可明显看出,杨冬的红利策略已经投射他的组合和报告中去,而且加入了量化的手段,基于“景气度”和“量价指标”筛选出一批高股息资产。随后的两份季报和一份中报,都对其投资策略和业绩表现进行了简明扼要的阐述,字数不多,但全是干货,重点一目了然。结合其持仓特点可以看到,杨冬在管的广发稳健策略采用的策略十分多元,有量化,有AI+人工智能,还有他擅长的宏观趋势把握与自上而下的个股精选,并且在市场的不同阶段,都有着策略上的侧重。整体来讲,杨冬采用的是多元化的红利投资策略,在查阅更多资料以及深度挖掘以后,我对这个多元的理解分为两个层面:一层是红利的增强方法,另一层是量化策略中的风格因子。先来说前者,我认为主观、量化和AI是广发稳健策略收益增强的主要方式,这三者之间互相独立,但又互为补充。其中,主观扮演的角色像方向盘一样,负责把握大趋势以及对个股基本面的深入挖掘;量化是去做价值发现,挖掘主观不容易发现的规律和个股;AI模型部分则类似“人类交易高手”,在符合一定基本面条件的红利股票池内做波段交易,追求为组合增厚超额收益。作为从业17年、管理组合超过14年的老手,杨冬主动管理的经验非常丰富。有兴趣的朋友可以去看看《如何应对复杂多变的市场?广发基金杨冬团队给出了多策略的答案》,里面有提到他带领的主动量化团队是如何探索多策略投资的。在这篇访谈中,杨冬提到,自己有1/3时间放在宏观策略研究,1/3放在量化,1/3放在主动选股上。在他带领的主动量化团队中,两个量化研究员的专业背景是金融工程、统计学,陈可专注基本面量化选股,擅长多策略融合,陈伟则专攻Alpha选股及人工智能AI算法与投资方向的结合。也就是说,他们三人团队作战,将“自上而下的主动研究”和“自下而上的量化投资”相结合,挖掘行业和个股的超额收益。这里再细细说
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