过股票仓位，但到下半年又将仓位调整回了90%以上。 今年以来，这三只基金的股票仓位均保持在90%以上，仓位水平相对较高。 表2：广发价值领航等三只基金最近7个季度股票仓位情况 数据来源：基金定期报告 而从港股的配置情况来看，2023年三季度，广发价值领航和广发瑞誉这两只基金的港股配置比例均提到了45%以上； 结合大致90%出头的股票仓位，相当于A股和H股在其组合中各自对半。 这一情况在最近一期的三季报中依然延续，广发价值领航和广发瑞誉的港股持仓占比依然在45%以上。 表3：广发价值领航和广发瑞誉最近7个季度港股仓位情况 数据来源：基金定期报告 翻阅港股的持仓，值得一提的是阅文集团这只个股。 从广发瑞誉一年持有混合A成立之初，也就是2022年一季度时，阅文集团便入列该组合的前十大重仓股中； 在广发价值领航一年持有混合A成立之后（2022.6.2），我们在该基金披露的首份定期报告（2022年三季报）中发现，阅文集团还在重仓股前十名之列； 一直到最近一期的2024年三季报，阅文集团仍是广发价值领航和广发瑞誉一年共同持有的第一大重仓股。 三季度期间，广发瑞誉还有一只新进买入的个股——腾讯控股，并对原本重仓的香港交易所增持了77%。 提前布局券商股 “牛市旗手”迎大涨 对于四季度的市场，基金经理在最新一期的季报中表示：总体上，看好非银金融、具有基本面潜力的成长板块（如创新药、高端制造等）；同时，四季度需要密切关注财政政策是否将加速扩张，房地产以及消费基本面是否有改善的迹象。 从具体持仓来讲，广发价值领航等三只基金的持股，基本聚焦于非银金融、公用事业、高端制造、创新药等细分行业龙头。 基金定期报告显示，截至2023年末，非银金融在广发价值领航持仓中占比达29.43%，在广发多因子持仓中占比高达36.50%。 所谓非银金融，多数是券商股，也是广发价值领航和广发多因子组合中较为重仓的方向。 如果回顾“9.24”之前的券商股，市场上的头部券商无论是在A股还是在H股，PB都普遍在1倍以下，处在历史极低分位。这也颇为符合基金经理寻找低估值、非热门、反转机会的选股逻辑。 结合基金定期报告披露的数据进行对比分析，基金经理此前在券商股上顺应市场涨跌，进行了波段操作以增厚收益。 例如，2023年，基金组合中进一步增持券商股，在原本4只券商重仓股
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