（原标题：洪灏今天发声：这些资产是下一轮最为显著的机会，美股明年上半年或有大级别调整）

今天（12月21日），思睿集团合伙人及首席经济学家洪灏，在Alpha峰会中，分享了对2025年经济和市场的展望。 洪灏首先讨论了美股市场，今年以来，标普指数超过50%的上涨来自7支股票，这样的市场无疑是一个泡沫。 但问题在于，泡沫在形成的时候往往会自我强化。 何时破灭，这是考验投资者择时能力的问题。 洪灏表示，2025年上半年，我们或将看到一个非常大级别的调整。 但基于美国尚且良好的经济基本面，这很可能是再次建仓的机会。 洪灏分析了汇率和市场的关系 ，如果简单粗暴地看一下人民币汇率和沪深300运行的方向，你会看到，他们基本上是一致的。 他认为，明年汇率怎么走非常关键。 就下一轮的投资机会来说，洪灏特别讨论了黄金和加密货币。 在美元信用遭遇挑战时，黄金重新站在美元的对立面，形成了独立于美元之外的新的货币系统。 在这个新的系统里，所有有限供给的东西，价格都在不断上升，最为明显的就是比特币。 每一个百分点美元的贬值，等于大概5-10个点的比特币的价格波动，等于3-5个点的黄金价格的波动。 洪灏特别强调，黄金、加密货币等等这一些资产，它是下一轮格局里，最显著的投资机会。 投资报（）整理精选了洪灏分享的精华内容如下： 2025年上半年 美股或看到非常大级别调整 今年，全世界总市值的增加，50%来自于7支股票，整个标普指数超过50%的上涨来自7支股票。 你说这样的市场是否是一个泡沫？ 我认为，是的。 但是我们都知道，泡沫在形成的时候，它要经过一个自我强化的过程，它是非常难以一戳就破的。 我相信，2025年上半年，我们会看到一个非常大级别的调整。 但这很可能是再次建仓的机会，因为美国的经济基本面并没有出现大的问题。 我们来看美国的半导体周期。 如果我们把美国的半导体周期，和我们中国的经济周期放到一起看， 我们会发现，标普和美国半导体周期的运行趋势，开始噼叉、开始脱钩。 几天前，一家非常重要的美国半导体公司—博通，它的市值在两天里增加了3200亿美元，相当于两万多人民币， 也就是说，两天在半导体公司里涨出来一家
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