金、国有商业保险公司、基本养老保险基金、年金基金都要全面建立实施三年以上长周期考核，大幅降低国有保险公司当年度经营指标考核权重，细化明确全国社保基金五年以上长周期考核。   公募基金方面，完善基金公司的治理和定位，牢固树立以投资者为本的经营理念，系统改革行业考核评价体系，全面加强长周期业绩考核。保险资金方面，对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%。其他中长期资金方面，细化明确全国社会保障基金五年以上、基本养老保险基金投资运营三年以上长周期业绩考核机制，加快出台企（职业年金基金三年以上长周期业绩考核指导意见。   建立健全三年以上长周期考核机制，有助于长钱践行长期投资、价值投资，更好地实现管理人与投资人长期利益的一致性，使“长期主义”贯穿投资始终，同时也有利于改善各类中长期资金的投资回报，实现“长钱更长、回报更优”。   三是持续优化资本市场生态。   从《实施方案》提出的举措看，包括引导上市公司加大股份回购力度，落实一年多次分红政策；推动上市公司加大股份回购增持再贷款工具的运用，进一步扩大证券基金保险公司互换便利操作规模；允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企（职业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增；在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面，给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇；稳步降低公募基金综合费率，并引导基金公司将每年利润的约定比例自购旗下权益类基金。   2024年，在新“国九条”明确要求进一步突出以“投资者为本”的理念、增强上市公司分红稳定性、持续性和可预期性的背景下，A股上市公司全年分红2.4万亿元、回购1476亿元，都创了历史新高。本次《实施方案》落地，有利于进一步优化资本市场生态，实现高质量发展，助力投资者增强获得感。   整体来看，在短期内，中长期资金入市的预期有望进一步提振投资者信心。中长期来看，随着大力推动中长期资金入市的政策持续出台和落地，有利于打通中长期资金入市的堵点卡点，为市场带来增量资金，并不断优化A股投资者结构，改善资本市场生态，增强资本市场的稳定性，为A股“慢牛市”“长牛市”创造积极的条件。   （富国基金管理有限公司
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