王郧，曾任华西证券研究所金融工程研究员、长城证券资产管理部投资主办人、融通基金高级产品经理、博时基金产品规划部执行副总经理。2024年9月加入平安基金。目前在管产品包括公司债ETF、国开债券ETF和国债ETF5至10年。   随着国债收益率出现反弹、债基大额赎回频发以及人民银行决定自1月起暂停开展公开市场国债买入操作等情况的出现，债市表现受到市场较高关注。   债市行情将如何演绎，机构如何看待债市投资，投资者该如何应对，围绕相关问题的讨论也成为近期市场的一大焦点。   管理着平安基金旗下所有债券ETF产品的基金经理王郧在接受记者专访时表示，展望2025年，债市波动加大或是大概率事件，债市投资要更注重把握波段交易机会，交易频率可能增加。在此情形下，具备交易属性的低费率债券ETF或迎来新机遇。就目前体量而言，债券ETF规模还有相当大的发展空间，公司债ETF不失为投资者日常现金管理的一个重要工具。   波动加大或利好债券ETF   ：近期市场关于债市的讨论较为热烈，你如何看待这一现象？2025年债市行情将如何演绎？   王郧：通常来说，债市行情主要是与经济预期挂钩，如果市场预期不确定因素增加，债市可能会维持上涨态势。尤其是10年期、30年期国债这类长债，它们的表现与经济基本面关联密切；短债的行情更多与资金面松紧情况有关。   整体而言，我个人判断，2025年债市波动可能会比较大，像2024年的极致单边上涨情况应该不大可能发生，更多会呈现出高波动特征。在波动加大情况下，把握波段机会较为重要，投资交易可能会更加频繁，具有交易属性、低费率特点的债券ETF会比较适合这种环境。   ：你好像对债券ETF的发展较为乐观。同为债基产品，相较于普通场外债基，债券ETF有哪些特别之处？   王郧：从投资层面来说，现在投资者在债市想找到阿尔法收益很难。在普遍很难找到阿尔法收益的情况下，买债券ETF则容易成为投资者的新选择。这类产品费率低、交易效率高、申赎清单透明，能够很好地满足部分机构投资者的资产穿透需求。   详细来说，相较于普通债基，债券ETF的第一个优势是持仓和申赎更为透明。区别于普通债基一个季度公布一次重仓标的，投资者可以每天看到债券ETF的全部持仓；不同于普通债基采取金额申购的方式，债券ETF一般是份额申购，买入成本更为确定。   第二个优势是交易效率
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