息率不稳定，所以需要挑选出股息率确定性更高的资产类别，这就需要标的利润不能下滑，并且行业竞争格局尽量不发生大的变化。”以股息率、企业利润增速为锚，陈博从红利资产中锁定了银行、煤炭、电力、交运四大细分方向。   陈博表示，银行、电力、交运等领域天然就是垄断行业，煤炭行业本身供给稳定，所属行业大多是国企，这些都是他看重的优点。他认为，相关行业里的主流企业估值仍处于合理位置，业绩增长具有可持续性，这样就有机会赚到业绩和分红双增长的钱。   聚焦电子与传媒方向   在DeepSeek引发的这一轮AI行情中，陈博同样“化繁为简”，聚焦上游确定性相对更高的电子板块以及下游爆发性较强的传媒等应用环节。   “在估值水位相对较高的阶段，配置电子端标的，参考指数权重股不失为一种选择。”在陈博看来，这些权重股公司本身逻辑比较顺，业绩情况也相对更好，高位阶段更多是赚贝塔的钱。在板块阶段性回调之后，可以逐渐把仓位从权重股切换到一些估值合理、未来有成长空间并且有业绩支撑的中小市值标的，把握渗透率提升带来的阿尔法机会。   在AI应用端的挖掘上，陈博从2024年三季度就开始关注影视方向：“一方面，当时传媒板块估值较低，公募机构配置比例也处于低位水平；另一方面，由于是to C端，在AI技术的加成下，传媒板块具备巨大的渗透率提升空间，降本增效之下，出现爆款作品的可能性有所提升，另外海外相关的传媒公司已经有了一定的业绩兑现。”   近期，影视板块大涨后迎来回调，陈博坦言该板块的估值已处相对高位，“我认为比较合理的估值水平是不超过远期净利润的50倍，换算下来，背后隐含的是2%左右的利率水平”。   另外，游戏领域也是陈博布局传媒板块的重要细分方向。由于游戏领域的估值相对不贵，2025年又是产品大年，在去年的低基数下，陈博判断，今年市面上如果能够出现一些爆款产品，游戏板块可能会掀起一波行情。
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