资机构正在构建并持续完善内部的组织架构及配套基础设施，以此来保障尽责管理切实有效地落实。   调研报告显示，目前境内机构在参与上市公司治理方面呈现出三大特点，包括人员分工逐步细化、内部制度文件不断完善、投票态度更为谨慎。   在人员分工上，部分境内机构已设立专门的ESG研究团队，一般隶属于研究部或投资部，该团队主要牵头负责公司尽责管理工作，包括投票研究、公司沟通等。   在内部制度上，部分境内机构已经制定了公司层面的投票政策、沟通政策等，作为开展尽责管理的统一内部指引。不过，目前大部分内资机构尚未完全对外公开这些内部指引文件，透明度仍有待提升。   在投票态度上，境内机构在投出反对票方面较为谨慎，整体的反对率也较低。不过，当面对中小股东利益严重受损的情况时，越来越多的境内机构也开始投出反对票。   紫顶数据显示，机构投资者对公司治理的关注度在2024年上半年有所提升，具体表现为中小股东参与股东大会更为积极，特别是临时股东大会的参与率增长更快，由2022年的25.5%增长至2024年的29%。   同时，以机构投资者为主的中小股东表达反对意见越来越活跃。尤其在控股股东需要回避表决的情况下，中小股东的影响力提升，增加了议案被否决的情形。2024年上半年，被否决的议案数量较前两年同期有明显增加，议案内容主要包括规则修订、签订金融服务协议、对外担保以及董事会差额选举等。   做“积极股东”需内外兼修   唐淑薇认为，借鉴境外资产管理机构的实践经验，较为成熟的尽责管理工作体系既包括内部的组织架构、人员、流程以及信息系统方面的支持，也包括外部的研究、运营等方面的支持。   据介绍，在监管制度上，目前，多个海外资本市场的监管规则对机构投资者参与上市公司治理提出了底线要求。例如，美国证券交易委员会（SEC在有关机构投资者代理投票的规则中，要求基金公司向监管部门汇报和向外界公开披露投票原则、投票结果等信息。英国则实行尽责管理准则模式，全球有20多个国家或地区的资本市场均效仿英国模式。   值得一提的是，美国时间2月25日，在苹果公司2025年度股东大会上，股东们否决了四项提案，涉及道德AI、儿童保护、多元化与包容性以及慈善捐款等内容。其中，先锋领航、贝莱德两大公募基金是苹果的前两大机构股东，从持股数量与投票情况分析看，这两大公募基金股东大概率都投出了反对票。这是机构股东积极参与公司治
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