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新品种出现!公募“自由现金流”竞争升级,谁能胜出?
===2025-3-13 9:14:45===
上报了对应的ETF联接基金。仅从上报产品的角度看,截至目前已有四类不同指数的自由现金流基金,包括中证800自由现金流ETF、国证自由现金流ETF,富时中国A股自由现金流聚焦ETF、沪深300自由现金流ETF。可以预期的是,随着自由现金流布局的持续推进,接下来既会有跟踪同一指数的不同自由现金流指数基金(比如中证800自由现金流指数基金),也会有跟踪新指数的自由现金流产品。能更真实评估企业财务现状实际上,上述出现的自由现金流基金,是基金公司对传统指数基金产品所做的“二次创新”,即是对指数进行“自由现金流”维度提取,然后推出跟踪相关的指数基金,既可以是ETF,也可以是普通指数基金或者ETF联接基金。以中证800自由现金流指数为例,中证指数公司官网显示,该指数是从中证800指数样本中选取50只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样本,以反映中证800指数样本中现金流创造能力较强的上市公司证券的整体表现。相类似的,沪深300自由现金流指数,则是从沪深300指数样本中选取50只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样本,以反映沪深300指数样本中现金流创造能力较强的上市公司证券的整体表现。根据业内分析,这类基金之所以突出指数成份股的“现金流”属性,是它们认为自由现金流是企业生存发展的重要基础,也是上市公司能实现稳定现金分红的保证。在这一分析框架中,企业的自由现金流不仅反映公司当前赚钱能力,也体现了公司用于赚钱的一系列运营体系的健康程度,是判断公司发展潜力和投资价值的重要参考标准之一。华夏基金分析称,自由现金流是评估企业财务现状的、一把真实性更高的标尺,其他财务指标,比如净利润,它会受到会计政策、坏账计提等主观因素的干扰,所以客观性或多或少要打些折扣。自由现金流则是能“真金白银”地反映出企业的财务状况和盈利能力。“这类策略和‘红利’策略有相似之处,追求的是一种稳健分红收益。”一家公募分析人士对券商中国记者表示,现金流和红利类似,能为上市公司的分红提供安全垫,在震荡行情时能较好抵御风险,但在大幅上涨时可能会缺乏弹性。因为,通过近一年自由现金流大于零、经营活动现金流连续三年为正等维度筛选出来的,大多是高现金流的传统行业、消费行业和公用事业等
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