。这意味着，自由现金流指数基金适合当作大类资产配置工具使用，在一揽子大类配置中能起到底仓作用。主要契合防御型投资者这类指数基金的投资效果如何？年初获批发行且已上市的相关ETF，提供了一个观察视角。根据同花顺iFinD统计，华夏国证自由现金流ETF和国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF均于今年2月19日成立，于2月27日上市交易，上市份额分别为6.94亿份和14.31亿份。截至3月11日，两只ETF上市以来呈现出显著的资金流入效应，最新份额分别为14.69亿份和19.60亿份，规模分别为14.63亿元和19.83亿元。分析人士认为，自由现金流基金主要契合的群体，是防御型投资者。对防御型投资者而言，在2024—2025年经济弱复苏背景下，自由现金流充裕企业抗风险能力更强。统计数据显示，自由现金流充裕企业历史回撤比沪深300低22%。同时，自由现金流充沛的行业也有不错的表现机会，如银行板块在2024年成为领涨板块。以国证自由现金流全收益指数为例，根据华夏基金统计，该指数近十年的累计收益率是363%、折合年化表现的话超17%，与万得全A、沪深300或中证红利相比都有明显优势。另外以完整年度的表现看，过去六年国证自由现金流指数做到了年年正收益。华夏基金认为，在转型经济时代，越来越多的人意识到，公司发展除了在扩张期要有追逐的魄力，能做到有定力坚守熬过寒冬也同样重要，而现金流就是坚守的基础所在。这个策略过去几年有出色的表现，也是因为它和时代背景贴合。从中长期视角，自由现金流策略的有效性未来大概率会得到市场的持续认可。




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