辉称，2025开年以来，科技板块的涨幅远超大盘，提前重仓该领域的机构获得丰厚回报，而坚守传统行业、红利资产的机构则相对错失机会。整体而言，造成不同股票主观策略管理人“业绩离散”最主要的原因，应当是今年以来A股市场的风格频繁切换。  夏盛尹称，近两个多月来，A股、港股市场的赚钱效应集中体现在科技领域，主观策略的私募管理人若未能及时布局人工智能(AI)、机器人、半导体、互联网等人气板块，阶段性收益率将显著落后。  融智投资FOF基金经理李春瑜认为，今年以来主观策略业绩的分化还与管理人的投资、风控策略差异有关，市场波动加大、板块轮动加快进一步考验主观策略机构的仓位管理和交易水平。  在量化策略方面，蒙玺投资认为，业绩分化的本质是策略逻辑与市场结构的匹配度差异，直接原因在于量化策略的模型迭代能力与数据质量的不同。例如，超额收益水平较高的机构普遍具备较强的因子动态优化能力，能在市场变化中及时捕捉阿尔法；有些机构则在另类数据的清洗与应用上更具优势。有些机构仍依赖传统因子；由于算力资源有限，有些机构模型迭代滞后于市场风格切换，超额收益被稀释。除此之外，近一段时间以来偏小市值品种的贝塔表现更好，在偏小市值指增领域布局较多的量化机构可能业绩更突出。  机会大于风险  值得注意的是，受访私募及相关业内人士对2025全年的市场预期较为乐观。  百亿级量化私募黑翼资产表示，从市场环境角度分析，中国经济持续修复、宏观政策和改革力度增强、市场情绪回暖、资金流动性增强、机构投资者仓位回升、增量资金加速入市等因素，为股票市场的良性运行提供了有力支持。另外，市场流动性增强，投资者活跃度显著回升，预计也会为量化策略提供较好的运行环境。  大型主观私募重阳投资合伙人寇志伟进一步表示，当前市场环境相比去年底已经发生了非常大的变化，市场已经有了一定幅度的估值修复，但在当前位置，机会仍然大于风险。一方面，中国的产业竞争力持续提升，国内具有产业竞争力的前沿科技领域，值得投资者持续关注；另一方面，在无风险利率低企的背景下，一些优质股票的股息率较为突出，这些资产当前处于“进可攻退可守”的状态。总体而言，今年的A股市场非常值得期待。  宝晓辉认为，今年权益资产的投资机会将更多体现在筛选板块上，从全年时间维度看，管理人可根据自身的策略特色进行阶段性收益和长期收益的平衡。李春瑜建议，当前私募管理人应深入研究市场，把握科技
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