预言，“随着中国居民资产配置从房地产向权益市场转移，港股将迎来系统性重估。现在讨论港股行情结束为时尚早，中国资产刚刚摆脱市场偏见的束缚，我们接下来会看到很多优秀公司在基本面和资金的双重推动下变成股价持续上涨的牛股。”   另外，袁巍认为，本轮AI行情与此前ChatGPT和Sora带动的行情明显不同。之前的行情更多是基于美国AI进展的映射，大家彼时担心中国AI与世界先进水平的差距是否会被拉大。而当下，我们自己的AI应用在商业化上取得了重大进展，投资者对中国AI发展的信心快速提升，互联网大厂也在积极加码，“相信随着AI投资的不断展开，很多公司将开始获得业绩支撑，届时的股价上涨将不再完全属于主题行情”。   对于近期市场热议的“科技赛道交易拥挤度”，他给出了辩证解读：“短期资金博弈会放大波动，但拉长时间看，中国投资者对AI的配置远远不够。横向来看，中国这些科技龙头占基金配置以及中国居民资产配置的比重还非常小。”   他算了一笔账：“当电动车的渗透率从5%到30%时，有些产业链龙头公司的股价涨了十倍；而现在AI的渗透率还在萌芽期，这场长跑才刚刚开始。”   开源生态与产业浪潮的双重奏   当全球为ChatGPT的横空出世惊叹时，袁巍的视角已投向更远处。“突破性的AI进展不是一场技术突袭，而是量变到质变的必然结果。”他认为，DeepSeek等国产大模型的崛起，标志着中国科技企业从“跟随者”向“创新者”的跃迁。   袁巍表示，DeepSeek通过高效的架构设计提升了算力利用率，并结合强化学习与算法创新，显著增强了复杂任务的推理能力。其在降低算力成本的同时，提高了推理效率，展现出明显的性价比优势。相比之下，DeepSeek采用的技术路径更符合当前的实际需求，未来全球范围内预计会有更多大模型采用类似DeepSeek的技术路径。而OpenAI采用的则是稠密模型架构，使用全参数参与计算，具备更强的通用性和更高的理论发展上限，但同时也对硬件性能提出了更高的要求。   在他看来，DeepSeek的开源、低成本、高效率，表明大模型性能的提升不再仅依赖“堆芯片”的模式，这不仅打破了现有模型之间的竞争壁垒，推动技术平权，重塑大模型的竞争格局，还将推动AI+应用的爆发。   谈及开源大模型与闭源大模型的竞争，袁巍表示：“这本质上是生态之战。我相信无论从性价比还是从安全性角度出发，都应该选择Deep
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