被推动，而不能被计划。”在评价企业的创新价值时，张笑牧会采取管理层访谈、行业调研、财务数据分析等多种方法去评估，而不是仅仅用研发费用率之类的单一指标进行“一刀切”。   看好“一超三强”投资机会   在具体投资赛道上，张笑牧尤其看好“一超三强”的投资机会，“一超”指的是人工智能超级赛道，“三强”则是航空航天、低空经济、创新消费三个板块。   张笑牧表示：“人工智能是长期确定性最强，也是我从2022年初就坚定看好的科技领域。着眼未来两三年，AI应用板块作为一个整体，将处于弹性更大，确定性更高的阶段。”   “航空航天也是一个生命周期极长的产业。”张笑牧表示，“基于过去3年的行业发展情况，以及未来5年的规划情况，我判断未来一两年也是极具成长确定性的细分领域。”   关于低空经济，张笑牧认为，2025年是低空经济开始实质性建设的元年，因此短期内的确定性较高。中长期的发展路线图还需要在实践中逐步摸索。   随着年报和一季报披露窗口开启，科技赛道是否将阶段性承压？张笑牧认为，人工智能算力相关的板块因为延续了2024年的高景气度，因此2025年一季报应该有不错的增长；但是，更广泛的科技板块业绩复苏大概率要从2025年二季度开始。“考虑到很多科技企业经历了过去三年的景气度下行，市场已经充分消化了其业绩不尽如人意的预期，加之一季度是许多科技公司全年营收占比最小的季度，我认为，对于许多科技公司来说，2025年一季报并不能作为对其全年展望的依据，重点应该放在二季报。”
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