行业轮动特征。广发多因子成名是在2021年，单年度收益率高达89.03%，当时重仓了顺周期的煤炭、有色等。随着周期板块的收益兑现，基金逐渐将持仓重心切换到券商、计算机行业，因此在2022年业绩有所回落，但仍然跑赢沪深300。回顾广发多因子最近五年的业绩表现，它其实是典型的“大赢小输“模式，即把握住大级别的跃升行情，在机会不多的时候，就做到跑赢平均水平，争取不掉队。既要胜率，也要赔率，但都不追求极致。从稳定性来看，广发多因子近五年的季度胜率高达80%，也是进攻性和稳定性兼具的表现。截至2024年中，广发多因子混合的持有人户数超过66万户，个人持有比例超80%。看来是个人投资者和机构客户都青睐的产品。这样稳定的业绩，在2022以来这种剧烈震荡的市场中，非常宝贵！投资，是要做长期赢家回头开头讨论的话题，结构化行情让人欢喜，也让人焦虑。熊市的时候，大家总是焦虑市场什么时候能起来；到了牛市的时候，又焦虑到底要买什么、能不能涨得比别人更好。这让我想起了Charles Ellis撰写的一本书《Winning the loser’s game》(投资是赢得输家的游戏)。每个人做投资，都希望成为赢家，不仅仅能赚到钱，还要战胜别人。但这本书指出，投资更像一个“输家的游戏”，只要减少失误，找到适合自己的方式，你就能成为赢家。作为个人投资者，我们很难像专业投资人那样做到深度研究、广度覆盖，但我们可以选择将什么样的产品纳入组合，是选择什么样的产品来纳入自己的组合，是追求当下短期的收益弹性，还是追求更长期的稳健曲线？或许，对大多数投资者而言，不追求极致，既要胜率，也要赔率，兼具进攻性和稳定性的底仓型产品，更适合作为长期投资的选择。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。来源：金融人士mini




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