，是否利用技术优势“割韭菜”？金融创新与风险防控之间如何平衡？   厘清量化投资、科技、市场、监管的边界，平衡不同主体之间的利益关系，不仅关乎量化投资的未来发展方向，也有助于维护市场公平、提高巿场有效性，甚至关乎筑牢国家金融安全防线。   “不是每个机构都能做出DeepSeek”   或许是同行之间的熟稔，一些头部量化私募机构对DeepSeek的“横空出世”，显得颇为平静。   “去年上半年，我们就接入了DeepSeek，主要用于办公，能提高工作效率，但是做股票投资，DeepSeek作用有限。”杨林打开电脑说，量化投资用的是非常专精的小模型，输入的样本，即便是量价数据，对大模型而言，还是规模较小，差了好几个量级。   上海一家头部量化私募总经理陈勤（化名直言：“散户用大模型炒股可能更合适，一家专业投资机构如果连DeepSeek都做不过，还搞什么投资！”   对于幻方量化能孵化出DeepSeek，量化机构的头面人物大多表示钦佩，“量化私募搞‘副业’的不多，即便很有钱，也是做点股权投资，搞科研的极少”。   杨林、陈勤都认为，不是每个机构都能做出DeepSeek，主要是硬件资源有限，平时做证券投资，几百块GPU（显卡就足够。幻方量化眼光独特，入手早，在GPU价格便宜时，囤了许多。   “即使有足够的GPU，团队能不能做出来，也有偶然性。”在陈勤看来，大部分量化机构并不会主动去做像DeepSeek这样的开发。   陈勤说，投资与科研不一样。对科研来说，哪怕实验了很多次，花了很大精力，结果只优化了一点点，也是值得的，但搞投资要讲投入产出。更重要的是，科研需要有资金实力，“巧妇难为无米之炊”。陈勤坦言，一家量化机构每年至少有10亿元的利润，才能做像开发DeepSeek这样的事。   公开信息显示，幻方量化早在2019年的资管规模就超过百亿元，2021年突破千亿元，近两年没有再新募资金。   “需要融资的企业很难纯粹，许多创业者背后是一把辛酸泪。”有过多年创业经历的陈勤有感而发，用自己的钱和用别人的钱是两回事，用自己的钱最高效，而且没人干扰。   不过，一些量化机构大佬们相信，随着积累的资本越来越多，会有更多的量化机构愿意去做一些策略之外的科技研究。   “用不合规不合法的方式才是割韭菜”   量化投资崛起后，“利用技术优势割散户韭菜”的质疑声一直不绝于耳。   “首先要定义什
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