2025年3月18日晚间，证监会官网显示，华泰柏瑞基金、招商基金、博时基金、鹏华基金、平安基金、大成基金、华安基金、南方基金、工银瑞信基金、中银基金、华富基金和方正富邦基金共12家公募基金公司集体上报了首批中证全指自由现金流ETF。这批产品跟踪中证全指自由现金流指数，这是继此前上报的跟踪中证800、国证、沪深300等自由现金流指数的ETF后，自由现金流策略在A股市场的又一次扩容。今年以来，这一赛道已吸引超15家大型基金公司入场，自由现金流主题指数产品上报数量已激增至34只，总规模突破百亿元。从2024年底的首批试点到如今的“百家争鸣”，自由现金流ETF正从一个小众工具蜕变为机构与个人投资者的“标配”。这一现象背后，是市场对高质量资产的渴求与经济转型期的深层逻辑共振。在如今的宏观环境下，“现金为王”不再只是一句口号，而是穿透企业基本面、抵御风险的核心指标。自由现金流策略的崛起，既是红利投资的进阶，也预示着中国资本市场正走向成熟。自由现金流ETF：为何成为“新蓝海”？1. 从红利到现金流：策略的质变传统红利策略依赖股息率筛选企业，但高分红背后可能隐藏债务压力或盈利不可持续的风险。自由现金流策略则更进一步，聚焦企业扣除非必要开支后的可支配现金。这类企业不仅具备稳定的分红能力，更能在行业低谷期通过储备现金实现逆势扩张，被市场称为“现金奶牛”。以国证自由现金流指数为例，其成分股剔除了金融、房地产等现金流波动较大的行业，聚焦汽车、石油石化、家电等“现金牛”集中领域，2019-2024年连续六年实现正涨幅，成为底仓配置的核心工具。2. 政策与市场的双重驱动监管层对上市公司分红要求的强化，为自由现金流策略提供了制度红利。2024年新“国九条”明确鼓励分红与回购，而自由现金流充沛的企业天然契合这一导向。此外，经济转型期下，传统基建与地产驱动模式退潮，消费、科技等新质生产力领域对现金流的依赖度提升，进一步凸显了该策略的长期价值。晨星(中国)基金研究中心指出，自由现金流ETF聚焦公司实际可支配的现金，能够
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