明确，近段时间由于资金面紧张，市场出现回调。对于新基金来说，恰恰是比较好的入场时点。在政策托底背景下，优质信用债、利率债品种能为投资组合提供相对稳健的收益来源。   基本面与量化相结合   谈到新发产品的运作理念，苏玉平提炼出一个关键字——稳。“可以预见的是，2025年充满了未知：国外方面，地缘政治、贸易政策等诸多因素加剧了不确定性；国内方面，中国经济正处在经济转型的关键期。在充满未知的当下，我希望我们能够靠稳健取胜。”苏玉平表示，“我们未必要当同类产品中的第一，但我们一定会重点关注产品的波动率、风险把控等方面，给客户带来稳健的持有体验。”   谈及自己的投资理念，苏玉平表示，团队一直追求“可解释、可预见、可持续”的投资结果。“基本面与量化研究相结合的大类资产配置框架是我们的整体思路。”苏玉平表示，“在基本面研究方面，我们比较注重经济周期、大宗商品、资产周期、政策影响等多个维度的研判；在量化研究方面，我们会从大类资产比价、资产波动率、风险平价模型、大类资产配置模型等多个视角出发，快速发现多类资产的最新趋势。”   多年的投资经验让苏玉平在风险把控方面颇有心得。“我们会对风险指标进行全流程追踪，根据产品的定位设置风控阈值。例如某个交易日产品有巨额赎回，流动性指标就会提醒我们关注市场资金动向，并对产品的杠杆策略进行提示。”苏玉平表示，“为此，我们特别研发出一套模型，可以告知我们每天最大的风险来自何处，给出一个VaR （Value at Risk值。根据VaR值，就能快速知晓最大亏损、最大回撤等数据。同时，在组合中我们会设置预警阈值，进一步评估回撤状况并及时动态调整组合实时计算和监控个券风险贡献，设置波动率目标，并对集中度进行控制。”   “固收+”产品配置价值凸显   展望2025年的投资机遇，苏玉平认为，在当前的政策基调下，经济有望持续向好，股债均有望在经济复苏过程中上涨。“权益市场的机会可能是阶段性的，但弹性比较充足。”苏玉平表示，“债券的投资机会其实在去年12月底就已经比较明显了，我们认为债券收益率仍有一定下行空间。”当然，在重视投资机会的同时，苏玉平表示，投资者也需要警惕可能存在的风险，“不过从目前情况分析，我认为市场对风险的预期已经演绎得比较充分了”。   根据当前的基本面变化，苏玉平认为，在经济稳步复苏的过程中，股票市场与债券市场都有一定投资机会可以挖掘，此
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