农冰立，曾任泰达宏利基金研究部研究员，天风证券研究所电子行业首席分析师，工银瑞信基金研究部分析师、基金经理。2022年加入景顺长城基金，现为景顺长城品质长青混合、景顺长城北交所精选两年定开混合的基金经理，景顺长城新兴产业混合拟任基金经理。   今年以来，DeepSeek掀起了AI（人工智能产业链的强势上涨行情。DeepSeek的问世究竟将给AI产业带来哪些影响？AI产业链的投资路径又将如何演绎？围绕相关问题，记者于近日专访了深耕科技领域投研的景顺长城新兴产业混合拟任基金经理农冰立。   据介绍，作为专注于科技成长投资的基金经理，农冰立对整个科技领域保持着高度的关注和参与，尤其擅长TMT和新兴制造业领域的研究与投资。Wind数据显示，截至2025年3月21日，其管理的代表产品景顺长城品质长青A近一年的净值增长率超60%。   农冰立认为，DeepSeek的问世无疑是科技行业的一个重要事件，将对整个AI产业链带来影响。落实到投资层面，经历了初期普涨后，后续可能要对标的进行精细化分析，寻找那些能够更深层次受益于DeepSeek发展，并与AI产业趋势具有更高适配度的标的，这样才能更好地把握产业趋势中的投资机遇。展望后市，除了AI算力之外，AI应用端是他看好的一个重要投资方向。   重视产业趋势研究   ：能否跟我们分享下您任职基金经理以来，投资框架发生过哪些变化？您现在的投资框架是怎样的？   农冰立：2018年我开始管理基金的时候，刚好遇上市场整体调整，投资策略比较保守，投资的行业和个股相对分散。后来经过不断的摸索和思考，逐渐将投资方向稳定在以科技为主、叠加少量消费行业标的。   之所以选择以科技为主，是因为在进入金融行业之初，我是TMT行业的研究员，既当过买方研究员，也当过卖方研究员，在硬科技产业的研究和资源方面有更多的积累。叠加少量消费投资的原因是考虑到科技行业作为成长风格投资，往往弹性较大，配置一些消费股，有利于控制基金净值的回撤。   另一个比较大的变化是，在2022年之前，我更多遵循自下而上的选股路径，绝大部分时间放在对单个公司的分析上，彼时这一框架是奏效的。但2022年之后，市场整体下行，一些领域的基本面质量下降速度较快，导致原本从个股出发的投资框架出现一定程度的失效。我从中反思，并在随后的投资框架中新增了对产业趋势的研究。虽然现在形
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