85%出头，而另外5支均在90%以上。 姜诚也在年报中表示，“这表明我们对当下组合的长期潜在回报率保持乐观，没必要畏首畏尾。” 3、组合保持高集中度， 各基金有效持仓均不足20只 2024年全年，姜诚组合依然保持着惯有的高集中度特点—— 往往前十大的集中度超过70%，也因此单只基金的有效持股数量甚至会不足20只。 2024年末，中泰星元、中泰玉衡的前十大集中度均为70.9%，在股票仓位为85%的情况下，相当于前十大占据了超过八成的股票持仓比重。 同样，因为持股集中，即便是“腰部股”中排在最末的个股占比也在1%上下，而最为靠前的个股权重甚至能达到5%。 4、平均换手率仅62%， 无新进买入标的 从持仓看，姜诚的7只产品并非复制策略，不同的产品之间持仓差距较大； 因此，尽管单只产品的有效持仓数量多在17只、18只左右，所有基金的整体组合加总却有近40只有效持仓标的。 具体而言，对比2024年中报时的持仓，姜诚在下半年没有新进买入的标的； 结合换手率来看，Choice数据显示，姜诚7只基金在2024年全年的换手率平均仅有62%， 中泰兴诚甚至只有45%，中泰兴为和中泰元和相对较高，但也只有80%出头。 5、股价越低买得越多，反之亦然 增持华鲁恒升，清仓财险宁德唐山港 从增持比例来讲，幅度较大的包括泸州老窖、思瑞浦、海信视像、健盛集团、华润置地、华鲁恒升和五粮液。 这之中，尽管有所增持，但泸州老窖、思瑞浦和五粮液上的持仓仍旧非常轻； 而真正在原有重仓的基础上继续加仓的标的，是华鲁恒升。 以中泰星元为例，从2023年四季度开始，姜诚对华鲁恒升开始逐季加仓—— 2024年全年增持了1000万股以上。 而华鲁恒升也是姜诚的重仓股中跌幅最深的一只—— 2024年全年下跌18.91%，尤其是在四季度，单季度内跌了16.40%。 而姜诚的动作也正如其所说——“在支撑长期价值的因素未发生明显变化时，股价越低买得越多。” 反之亦然，姜诚减持幅度较大的个股，多在2024年涨幅良好： 粤高速减掉了62%，全年上涨82.89%； 中国神华A股减持57.8%，全年上涨46%；H股减持36%，上涨34%； 美的集团减持28.6%，全年上涨42.74%； 招商银行减持25.3%，全年上涨49.77%…… 同理，被清仓的中国财险、唐山港和宁德
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