国的外贸需求出现大幅增长，很多港口运作不顺畅进一步加剧了行业短缺，因此提前布局了航运相关机会，上市公司最终的业绩表现和股价走势印证了我们最初的判断。”  用梁力的话来说，投资是一场长跑，考验耐力和持续性，因此坚持价值投资，赚取企业业绩增长和价值创造的钱，是云脊私募未来不变的投资信条。  在企业选择方面，梁力有着自己的审美偏好。  “从量化的指标来看，我们希望企业的净资产收益率在15%甚至20%以上，而且有比较强的持续性。与此同时，企业在行业中具备很强的竞争力和良好的公司治理，净负债率很低甚至拥有净现金。具体到行业，净资产收益率高、现金流好的消费品、互联网企业，低估值和股息率较高的银行、地产、航运、煤炭、石油、运营商等，以及一些制造业细分龙头，均是我们关注的重点。”梁力说。  “估值和公司质地同等重要”  如果说深度研究是梁力投资之矛，那么重视安全边际则是他投资之盾。  “在投资这场马拉松中，估值与公司质地同等重要。”梁力直言，不管一个人在资本市场浸淫多少年，其认知一定具有局限性，不可能每次对个股的预判都准确无误，所以投资必须为判断错误留出风险预算，在个股选择时严格控制对于估值的容忍度。  具体而言，梁力认为，投资隐性的安全边际来源于商业模式和企业竞争力水平，良好的商业模式具有穿越经济周期的能力。显性的安全边际则来源于市场对宏观和行业产生偏见后的企业被显著低估，以及优秀企业遭遇外部一次性冲击或负面经营周期后出现的低估值。  前者考验的是深度研究功力，后者考验的则是定力。  从入行开始，梁力便被贴上了“天赋型选手”的标签，他不仅是兴业资管最快从研究员升任为基金经理的人，还在宽远资产画出了一条稳健向上的业绩曲线。被问及具备何种投资天赋时，梁力给出的答案便是定力。  “我不太容易被别人影响，能够保持独立思考，情绪比较稳定，这可能是一种天赋。”梁力介绍称，自己以及研究团队往往会主动放弃市场关注度过高的行业和标的，去探索不太热门但长期有价值的公司，以积累对行业和企业的深入认知，把握高安全边际下的确定性机会。  前些年市场对互联网板块产生了悲观预期，多家互联网企业估值跌至10倍上下的水平，但梁力没有随大流，而是与互联网企业保持密切的调研沟通。基于对行业的深入理解及安全边际的重点考量，他坚持自己的判断，2023年互联网企业便迎来了盈利和估值的快速修复。  可以说，在梁力的投资生涯中
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