经过约1个月的相对平静后，公募REITs的交易所审批、发售流程再度提速。首募项目方面，汇添富上海地产REIT于3月31日上市，华泰紫金苏州保租房REIT通过交易所审批；扩募项目方面，过去一周租赁住房与消费基础设施REITs在扩募领域皆取得突破性进展。从二级市场的表现来看，上周REITs指数延续上涨态势，中证REITs指数和中证REITs全收益指数环比均上涨1.26%，市场成交金额有所降低。全市场已经上市的63只公募REITs中，环比上涨的增加至55只，其中华夏金隅智造工场REIT、中信建投明阳智能新能源REIT、华夏首创奥莱REIT领涨。环比下跌的产品为8只，其中仅有华夏深国际REIT周内跌幅超过1%。新发+扩募“两条腿走路”，公募REITs供给加速近期，REITs的交易所审批、发售流程再度提速。首募项目方面，汇添富上海地产REIT于3月31日上市，华泰紫金苏州保租房REIT通过交易所审批。扩募项目方面，华夏北京保障房REIT通过交易所审批，为2023年第一批之后首单扩募；华夏华润商业REIT公告拟扩募，为消费REIT首单扩募；另外，国泰君安东久REIT扩募也于3月27日正式申报交易所。太平洋证券数据显示，截至3月28日，共发行65只公募REITs，发行规模合计1731亿元。2025年以来共6只公募REITs完成发行，本月新发行2只公募REITs，规模为47亿元。此外，共有17只公募REITs 基金待上市。对此，国泰君安证券指出，扩募驱动价值重构，头部项目溢价率有望持续走阔。一方面，优质资产入池有利于抬升存量项目分派率。当前消费板块与租赁住房板块因经营稳定受到投资者青睐，行情上涨的同时项目分红率和IRR皆走低，而随着扩募新购入资产入池，预计将带动整体收益率得到提升。另一方面，优质资产注入推动REITs 从“单一项目定价”向“平台化估值”切换，分散化投资降低单一项目风险的同时，二级市场扩容与增量资金入市有望形成共振效应，从而进一步提升市场关注度、流动性及定价效率。“综合来看，预计优质储备资产较多的头部项目后续将更加受益于扩募带来的价值重塑，扩募预期下头部项目的溢价率也有望持续走扩。”平安证券也指出，展望下期，仍然建议积极参与项目一级发售。二级市场整体可能因缺乏增量信息+需求情绪高涨继续震荡或微涨；结构上，未来1.5个月保障房项目供给或较为密集，已通过交易所审批且
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