。  据证券时报记者了解，当前量化私募行业整体管理规模尚未回到前期高点，全行业规模仍较历史高点存在约30%的差距，绝对额约在1万亿元上方，具体数值因统计口径不同而稍有差异。某百亿量化私募的市场总监表示：“这种未饱和状态，反而形成了良性竞争环境，超额收益的衰减速度明显慢于2021年的行业狂飙期。”  渠道力推  来自产品渠道的力推，也是量化私募实现这一轮复苏的重要一环。  据证券时报记者了解，当前各大渠道均在主推量化产品，量化产品的发行量以压倒性优势占据了私募备案榜前列。朝阳永续数据显示，今年前两个月，在备案量前十的百亿私募中，量化机构占据七席。  多个渠道的负责人告诉证券时报记者，今年量化策略产品的销售比较受追捧，主要原因是量化的赚钱效应更强。  “一方面，今年以来整个市场呈现出明显的‘小票强于大票’的行情，小票的超额收益更好，很多量化产品因此表现出色，比如明汯、宽德等机构的全市场选股策略，更受客户认可；另一方面，去年以来，公募基金的吸引力不佳，债券市场自8月以后收益率降至2%，不少投资者都赎回资金转向权益类产品，其中大部分都配置了量化。”某渠道负责人说。  深圳某头部券商的一家营业部负责人称：“2021年，我们在A股高点帮助客户配置了主观私募、公募基金以及量化产品，4年后发现主观产品和公募基金仍在亏钱，只有量化产品是赚钱的。在资产配置方面，拉长时间来看，量化产品有更好的超额安全垫，不少客户也逐渐认可量化方法论的有效性。”  上海某头部量化私募负责人对证券时报记者表示，当前，量化私募的复苏动能主要来自三个维度：首先是市场环境改善，日均万亿元的成交量为策略运行提供了充足流动性；其次是监管环境的边际改善，专业化的监管框架为行业发展提供了明确预期；最后是管理人能力迭代，经历多轮牛熊考验后，策略迭代速度与风控体系明显优化。  行业转型  在遭遇多轮超额收益回撤的挑战后，量化私募也在反思中前行，行业发展逐步从粗放扩张转向了结构优化。  针对客户风险偏好分层，头部机构加速完善了产品线布局。以明汯投资为例，该公司搭建了低、中、高三种不同风险等级的产品线，以满足不同风险偏好的客户需求。其中，高风险产品线走量化多头的极简路线，包括全市场选股、股票精选系列等；中风险产品线包括均衡和精选CTA系列，低风险产品线则包括多策略对冲和中性系列。  “我们不再追求单一策略的规模扩张，而是通过产品
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