估值和短期波动风险今年一季度，人形机器人概念催化出一波大牛市，多只主题基金业绩排在全市场前列，不过，随着近期市场大幅波动，这些基金均出现了大幅回撤。对于人形机器人的发展和市场走势，率先发布一季报的基金经理阐述了自己的观点：华富科技动能混合基金经理沈成认为，尽管国内外经济环境复杂多变，但中国经济长期向好的基本趋势没有改变。人形机器人产业作为颠覆性产品，有望深刻变革人类生产生活方式，重塑全球产业发展格局。国内外人形机器人产业化持续推进，国内产业链企业有望深度受益。基金经理对未来人形机器人的发展持乐观态度，并认为相关投资标的具有较大的增长潜力。沈成在一季报中表示，2025年4月2日，美国政府对包括中国在内的多国计划实施“对等关税”政策。4月4日，中国国务院关税税则委员会发起了反制措施，对原产于美国的所有进口商品加征对等关税；此外，中国还对部分稀土元素实施出口管制，并启动《不可靠实体清单》制度，限制高通、苹果等美企在华市场准入。中国是超大规模经济体，面对美国的关税霸凌冲击，我们具有强大的抗压能力。基金经理张荫先认为，人形机器人产业的发展轨迹将对标智能手机与电动汽车，且持续周期更长，赛道容量更为庞大。中国凭借在智能手机和电动汽车领域的制造业基础，以及众多优秀的企业家和工程师，有望在人形机器人产业中发挥重要作用。此外，中国制造业的庞大规模为人形机器人提供了广泛的应用场景，有助于加速其推广和迭代。“我们本着‘长期成长股’的策略去对待人形机器人产业的投资。人工智能快速迭代发展、人力成本持续上升、人类一直追求美好生活，在这样不可逆趋势背景下，人形机器人产业在未来数年乃至十年间，无疑将成为极具成长性的黄金赛道，蕴藏着巨大的发展潜力和投资机遇。”张荫先提醒投资者，投资路上存在起伏，当前板块静态估值处于较高水平、短期涨幅较大可能会面临调整压力，波动率较大，这往往是成长性赛道投资过程中会面临的问题，希望投资者理性看待、分批投资。基金经理强调，尽管人形机器人产业前景广阔，但投资过程中需注意板块的高估值和短期波动风险。基金采取“长期成长股”策略，既布局确定性强的公司，也挖掘具有弹性的标的，以期在新业务突破时获得估值和业绩的双重提升。


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