，其任职回报为11.53%。国泰基金权益基金经理张容赫自2024年初开始管理偏债混合基金国泰招享添利6个月持有。高楠认为，管理“固收+”基金，主动权益基金经理的优势在于选股能力，能够在把握结构性机会时更具穿透力。难点在于需重构绝对收益思维，不仅要把握权益仓位动态调整的节奏，对多资产协同能力也有更高要求，在保持权益组合锐度的同时，要兼顾固收底仓的稳定性。高楠表示，具备跨资产配置框架以及绝对收益投资能力的权益基金经理相对更具优势，这个领域最终比拼的是风险调整后的收益获取能力。综合来看，能否在股债两端持续创造阿尔法收益，或成为“固收+”基金下一阶段的核心竞争力。展望后市，张容赫认为，从基本面的角度来看，经济周期同步指标仍有阶段性压力，信贷脉冲的领先指标有抬升之势，而传导至经济周期仍有半年以上时滞。海外方面，面临非周期性风险，政治风险加速了财政风险的暴露，欧美全面加速右转，财政宽松后遗症开始加速暴露。因此，国内经济的底部和企业盈利的底部，很可能与潜在的海外负面冲击重合于2025年的年中。财政是本轮政策的重心，驱动政策转向的焦点在于杠杆率的被动抬升以及应该如何去扭转。因此，资产波动背后隐含的财富效应或成为政策的关注点。市场方面，张容赫预计A股市场会重新回归以内为主，在政策不断加力的背景下，整体形成先稳后升之势。港股市场走势健康，基本面展望积极，但必须警惕可能出现的海外衰退氛围下美元流动性稀缺造成的流动性压力。权益方面，从行业配置角度讲，政策端提振内需优先级明显抬升，优先关注消费服务板块的机会，同时关注周期底部的工业、制造业，最后配置部分公用事业作为平衡。固收方面，一直以来重视信用品类的资质和收益率，利率部分则继续维持了中短久期。




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